美股周二先跌后回升，美汇再创多年新高，市场恐慌情绪升温，大市早段一度急泻，油价急跌有助通胀忧虑舒缓，美国十年期债息回落，带动科技股回暖，指数跌幅显著收窄，标普500指数及纳指更倒升收市。美元走势强劲，美国十年期债息下跌至2.83厘水平，油价及金价走势急挫。港股预托证券个别发展，预料大市早段温和高开。内地股市昨日先升后跌，沪综指高开低走，收市轻微下跌1点，沪深两市成交额继续活跃。港股表现好淡争持，指数在22,000点水平上落，收市录得温和升幅，大市成交有所缩减。外围表现波动，市场观望气氛浓厚，预料指数继续稳守21,500点水平，上方阻力在22,500点附近。
行业消息
克而瑞地产研究中心早前发布今年上半年中国房地产企业销售情况，以销售额首十大的开发商销售情况来看，上半年销售额过千亿元人民币的开发商仅有8间，销售额累计约1.26万亿元。其中碧桂园(02007.HK
)销售额达2,469.9亿元居首，保利发展销售额2,102亿元排第二，万科以2,096亿元排第三。第4至第8位的依次为中海地产，销售额1,375亿元，华润置地(0
1109.HK)1,210亿元，招商蛇口1,188亿元，融创中国(0
1918.HK)1,127亿元，金地集团1,006亿元。报告表示，6月份，部分规模房企项目去化情况较佳、单月业绩表现突出，华润置地、招商蛇口、绿地等企业单月业绩按月增幅均在60%以上。
今年下半年房地产行业将从去杠杆转向稳杠杆，融资政策将继续以支持企业合理融资需求、保持房地产融资平稳有序、尽快恢复房企经营“造血”功能为主。政策回暖的传导落地尚需时间，短期内多数民营房企融资难、融资贵的问题未有实质性改善。面对下半年的几波债券到期高峰，企业整体偿债压力依然较大。
克而瑞预计，下半年货币政策仍将延续宽松态势，并将继续降准、降息纾困实体经济，房地产行业也将有所受益。房地产金融政策或将实行逆周期调节，全面放松居民按揭贷款政策，继续下调房贷利率等。地方加紧落地救市政策组合拳，二线及三四线城市或将全面取消限购、限售及限价。预料政策陆续落地，房企销售有望回暖，利好行业估值回升。
安里资产管理董事 总经理 郭家耀 CFA
