7月8日，天气炎热，部份时间有阳光，有几阵骤雨。隔晚美股反弹势头持续，道指跟标指升逾1%，纳指更升逾2%，主要是债息回落，令科技股有反弹机会，纳指反弹力度亦强过其余两大指数。
原定于周四公布、俗称“小非农”的ADP私人就业职位数据将会暂停至8月底再重新发布，原因是相关机构需要调整研究方法。自疫情爆发以来，“小非农」与美国劳工部所统计的非农就业职位长期背道而驰。最夸张于去年12月，ADP初值80.7万(修正后77.6万)，为市场预期值40万两倍；而非农初值却只得19.9万，只有预期值一半。由于两项数据偏差太大，令市场人士难以准确判断及预测劳动力市场变化。
美股走势更难预测
除了劳动市场难以判断，美股的走势更难预测，虽然目前不少美企估值已回落至合理甚至吸引水平，但不代表美股已见底，又或者现时是大举入市的适当时候。这一轮美股反弹，主要是商品价格回落，以及商品价格急挫，除了是通胀有机会见顶之外，另一方面是反映经济有机会衰退。不过美国步入衰退与否，这两个月业绩期或者会有较明确指引。
但美股目前的单日波幅，反映资金愈炒愈短，市场参与者以极短速度在不同板块之间移动，以快餐为主。但当单日波幅不断扩大，会令长线投资者却步，甚至回避，如此一来，市场就会缺乏了长线资金流入。
港股情况亦如是，虽然目前移动区间大约在21000至22000之间，1000点移动区问不算大，但单日可以在这个区间之内，行500至800点，单日波幅又是足以吓怕长线投资者，日升日跌令人无所适从。这个亦是近日大市就算逐步回升，都看不到成交配合的原因。
而美元强势，亦令资金从亚洲区市场流出，目前国际资金仍然不断流入美元，新兴市场则不断录得资金净流出，预期在美国持续收水下，国际资金流向仍然是万剑归宗回流美国。如此一来，中港股市本轮的反弹，可以持续，扭转上落市格局，再向上突破，抑或继续大型区间移动，古天后倾向相信后者，不过一切仍有待观察，资金流会否随着美元货币政策变化而改变。
古天后
