中海油(00883.HK)发盈喜，预计 2022 年上半年净利润同比增长112-118%至 705-725 亿元人民币。 净利润大幅增加主要是由于油价大幅上涨(2022 年上半年 接近 40% 至每桶 100 美元以上)。
除了油价上涨，中海油的产量也保持健康增长。尽管中海油未披露其 2022 年上半年的生产数据，但增速可能会接近 2022 年第一季的 9.6%的增速。此外，中海油拥有良好的成本控制记录(22 年第一季度的每桶成本均在 31 美元左右)。
展望未来，油价近期波动主要是由于 1) 担心近期大幅加息，特别是来自美国的加息将引发全球经济衰退，2) 拜登总统将与沙特会谈，试图控制油价。尽管油价短期仍将波动，但鉴于疫情后石油需求稳定，以及供应增加空间有限，油价可能长期保持坚挺。中海油估值为 3.5 倍，股息收益率为 12%，可趁调整累积。目标价：11.00 港元。
分析员: 蔡铁康,CFA
