周大福(1929)公布财年第二季零售数据,整体按年增长 26%。其中,中国内地零售值增长达 27.8%,该部分占集团总零售值为 90.7%,香港及澳门部分则增长 11%,零售额占比约为 9.3%。
在同店销售额方面,香港及澳门部分有较好增长达 8.5%,内地部分则只有 3.4%。但需留意,香港及澳门部分主要受香港季度表现所带动有达 21.2%增长,以澳门部分因社交距离措施及游客减少,致录跌 28.6%。整体周大福同店销售额由第一季度跌转升。
另外,投资者要留意虽然销售额上升,但实际上在销量则录下跌,中国内地第二季销量跌 2%、香港及澳门则跌 9%,反映实际需求按年有所减弱。
零售值提升主要受单价上升所带动,以周大福零售额占比最高的黄金首饰及产品类计,内地平均售价由 5,200 港元升至 5,400 港元,升幅约为 3.85%、香港及澳门部分则由 6,700 港元升至 7,800 港元,升幅约为 16.4%。
目标价:16.4 港元 止损价:13.5 港元
凯基证券分析员: 叶晋宜