内地连日高温，电力超负荷，多个地方相继采取限电措施。市场预期全社会用电量增速超预期，近日电力股普遍造好。华润电力（836）由传统火电业务，逐步转型至可再生能源，业务具有增长潜力。集团今年上半年营业额504.09亿元（人民币，下同），按年增加18%，纯利倒退22.5%至43.7亿元，经营利润下跌7.4%至74.11亿元，主要由于附属燃煤电厂燃料成本大幅上升，抵消了其他利好因素。
今年上半年， 附属电厂售电量为86,413,534 兆瓦时，按年上升0.4%，其中风电场和光伏电站的售电量分别按年增加12.8%和27.5%。今年6月底，集团运营装机容量为64,610兆瓦，运营权益装机容量为50,018兆瓦；其中火力发电运营权益装机容量为33,716兆瓦，占比67.4%；风电、光伏及水电运营权益装机容量合共16,302兆瓦，占比32.6%，较2021年底上升0.4个百分点。集团目标十四五期间（即2021年至2025年），新增4,000万千瓦可再生能源装机，届时可再生能源装机占比超过50%。
2022年上半年，附属燃煤电厂平均标煤单价为每吨1,135.2元，按年增长加39.7%；平均单位燃料成本为每兆瓦时337.0元，上升39.5%。期内，火电业务亏损（不包括非现金汇兑损益）为20.27亿元（港元，下同），而2021年上半年净利润贡献为8.02亿元；可再生能源业务净利润贡献（不包括非现金汇兑损益）为52.80亿元按年增加5.8%。
走势上，近日先后重上多条主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，短线走势料改善，可考虑14.6元吸纳，反弹阻力17.8元，不跌穿12.6元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
