华润啤酒（291）旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市场具领先优势，并在2019年与全球第二大啤酒生产商Heineken集团正式完成交易，开展战略合作。今年上半年，集团的综合营业额210.13亿元（人民币，下同），按年上升7%，纯利倒退11%至38.02亿元；若果剔除去年搬迁补偿协议出让土地的一次性初始补偿收益17.55亿元，期内的未计利息及税项前盈利和纯利，分别按年上升24.1%和27.8%。
今年上半年，内地疫情对啤酒销量带来压力，但集团整体啤酒销量按年年轻微下跌0.7%至6,295,000千升，表现较整体行业水平更好。由于产品结构持续提升，期内次高档及以上啤酒销量按年增加10%至1,142,000千升，其中喜力品牌产品在今年上半年的销量录得双位数增长。今年上半年，整体平均销售价格较去年同期上升约7.7%，带动毛利按年上升6.9%至88.78亿元，毛利率按年持平。
随着内地疫情受控，加上夏季为啤酒传统旺季，憧憬带动啤酒需求。面对原料价格上涨，集团早前已因应成本压力完成调价，加幅抵销成本上升。今年上半年，集团推出多个新产品，包括高端产品「黑狮果啤」（#703樱桃绯）和碳酸饮料「雪花小啤汽」两款新口味，并计划今年下半年推出「雪花全麦纯生」等产品，丰富产品组合。
走势上，昨日裂口高开，企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD熊转牛差距，惟明显高于保历加通道顶线料有较大阻力，宜候低55元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力64.5元，不跌穿51.3元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
