随着多国放宽社交隔离和旅游限制，预期旅游业有望由谷底反弹。今年上半年，复星旅游文化（０１９９２）的收入６４﹒１７亿元（人民币．下同），按年增加１﹒３倍，经调整ＥＢＩＴＤＡ转亏为盈，录得正数约１１﹒９５亿元；中期亏损１﹒９７亿元，较２０２１年中期亏损２０亿元大为收窄。整体毛利率由２０２１年同期的２１﹒４％，扩阔８﹒１个百分点至２９﹒５％，其中度假村及旅游目的地营运的毛利率由去年同期的７﹒１％增加至３１﹒４％，该增加主要是由于Ｃｌｕｂ Ｍｅｄ业务复苏，分部毛利率回升至２７﹒８％，基本恢复至２０１９年的同期水平。
度假村及旅游收入增３﹒６倍，拟续扩张规模
今年上半年，度假村及旅游的收入按年增加３﹒６倍至５５﹒６７亿元，占总收入的８６﹒８％，业绩转亏为盈，录得经营利润４﹒１２亿元。今年上半年，Ｃｌｕｂ Ｍｅｄ的营业额５７﹒４３亿元，按年增长３３６％，恢复至２０１９年同期的９０﹒２％。今年６月底，集团的Ｃｌｕｂ Ｍｅｄ在全球六大洲超过４０多个国家和地区开展销售和营销业务，并运营６６家度假村。今年上半年，全球床位平均入住率按年上升１６﹒５个百分点，至５９﹒１％；而平均每日床位价格１５１７﹒４元，按一致汇率计，与２０２１年和２０１９年同期相比增长４０﹒２％和１９﹒３％。
今年上半年，集团度假村营运的资本开支约为２﹒５３亿元，按年增加１３２﹒２％，恢复至２０１９年同期的８２％。集团计划继续扩张规模，Ｃｌｕｂ Ｍｅｄ今年下半年再开设４家新度假村，在２０２２年至２０２４年间继续推进１７家全新度假村的开业，并以Ｃａｓａ Ｃｏｏｋ、Ｃｏｏｋ＇ｓ Ｃｌｕｂ和其他衍生品牌在２０２３年底布局不少于３０家酒店。另外，丽江复游城在去年年底开始分阶段完工，预期运营部分将于明年年底竣工；太仓复游城建筑工程在２０２１年开始分阶段完工，其中，阿尔卑斯雪世界、Ｃｌｕｂ Ｍｅｄ Ｊｏｙｖｉｅｗ太仓度假村、阿尔卑斯时光境将于２０２３年下半年开业。
现金银行结余达３４亿人币，可于１０﹒１元吸纳
今年６月底，集团的现金及银行结余约３４亿元，未动用银行额度４３﹒３２亿元，而计息银行及其他借款总额为１２０﹒１９亿元；杠杆比率由去年底的４８﹒７％上升至今年６月底的５０％，流动比率由０﹒７５轻微上升至０﹒８３。走势上，周三（２４日）呈「大阴烛」跌穿多条主要平均线，ＭＡＣＤ牛差距收窄，ＳＴＣ％Ｋ线跌穿％Ｄ线，宜候低１０﹒１元（港元．下同）吸纳，反弹阻力１１﹒８元，不跌穿９﹒５元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
