本周市场回顾
本周，恒指再次突破，周中一度站上一万九千点。最终全周收涨6.27%或1,101点，收报18,675点，收复万八点关口，全周成交额约8,484亿港元。
数据来源：富途
板块与个股
本周科技股普遍跟随大盘上涨表现亮眼，恒生科技指数周升10.81%，报3,878点。阿里巴巴（09988）周升13.44%，报84.80港元；腾讯（00700）周升8.42%，报296.00港元；美团（03690）周升22.99%，报168.0港元；百度（09888）周升14.76%，报106.1港元；哔哩哔哩（09626）周升34.58%，报133.5港元；京东（09618）周升9.31%，报217.2港元。
疫情防控进一步放松预期继续发酵，餐饮、消费等疫后复苏题材继续受到追捧。海底捞（06862）周升46.32%，报20.25港元；呷哺呷哺（00520）周升28.21%，报7.50港元；九毛九（09922）周升36.70%，报19.74港元；泡泡玛特（09992）周升28.68%，报17.50港元；奈雪的茶（02150）周升38.08%，报6.60港元；农夫山泉（09633）周升5.50%，报44.10港元；安踏体育（02020）周升13.60%，报92.70港元；李宁（02331）周升14.87%，报61.40港元。
有市场传闻，明年新能源汽车补贴延续原来的50%，燃油车免购置税则完整延续，该消息持续发酵，汽车板块出现较大力度反弹。理想汽车（00968）周升21.32%，报81.10港元；小鹏汽车（09868）周升41.56%，报39.00港元；蔚来（09866）周升16.77%，报93.65港元；比亚迪（01211）周升11.09%，报191.4港元；长城汽车（02333）周升18.61%，报10.96港元。
此前证监会主席易会满在出席2022年金融街论坛年会时表示，要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。11月29日，中国联通董事长刘烈宏在该公司三季度业绩说明会上表示，过去20年的估值模型和披露口径已经无法精准地反映出5G时代特别是数字经济时代运营商的真实投资价值。中国联通（00762）涨势延续，周升9.20%，报4.51港元。
房地产行业再迎利好，证监会决定5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用、积极发挥私募股权投资基金作用。股权融资放开有利于地产公司解决债务问题，但对上市公司股价或造成压力，地产板块跑输大市。龙湖集团（00960）周升1.60%，报22.2港元；旭辉控股集团（00884）周跌19.85%，报1.09港元；碧桂园（02007）周跌8.06%，报2.85港元；新城发展（01030）周跌4.49%，报3.40港元。
对地产行业的积极政策溢出到银行、保险等领域，敞口较大的公司获得回升。招商银行（03690）周升6.21%，报38.50港元；民生银行（01988）周升3.10%，报2.66港元；中国平安（02318）周升6.73%，报46.80港元。银保监会办公厅发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》，参与试点养老保险公司受到追捧，中国人寿（02628）周升5.35%，报11.82港元；中国太平（00996）周升10.88%，报7.85港元。
资金流向
图：本周呈持续净流入，合计约217.64亿（人民币计）。
数据来源：阿思达克财经
拔萃视点
恒生指数本周重上万八的关口位，11月收尾延续了此前的涨势，其中11月30日的单日成交额更是突破2,220亿港元，全月涨幅高达26.62%，气势如虹。最终全周收涨6.27%或1,101点，收报18,675点，全周成交额约8,484亿港元。
美国经济数据显示，其经济活动正在降温，通胀数据有望回落，这迎合了市场对于美联储的鸽派预期，推动全球市场的风险偏好有所回升。美国11月ADP就业人数增长12.7万人，不及预期的20万人和前值的23.9万人，为2021年1月以来的最低水平，“小非农”意外爆冷；美国11月ISM制造业PMI数据仅为49陷入萎缩区间，创下2020年5月以来的新低，或是经济增长前景疲软的预兆；美国11月核心PCE物价指数环比增长0.2%，低于预期的0.3%和前值的0.5%。但值得注意，此后美国时间周五公布的美国11月非农就业人数增长为26.3万人，继续保持在相对高位上，超过预期的20万人但低于前值的28.4万人。美联储12月加息是否能放缓，目前看还未有达成一致的预期。
看回国内，中国11月官方制造业PMI数据为48.0，低于此前预期的49.0和前值的49.2；非制造业PMI数据为46.7，低于此前预期的48.0和前值的48.7，两者均连续两个月位于荣枯线以下。经济形势可谓不容乐观，也倒推政策进一步放开疫情管控和加大对经济活动的支持力度。房地产行业是经济民生的重中之重，这周证监会决定在房企股权融资方面推出五项优化措施，支持房地产市场平稳健康发展，已是年内射出支持房企融资的“第三支箭”。帮助房地产行业度过难关，对相关敞口较大的银行、保险和联系紧密的物业、建材等板块，也外溢出积极的连锁反应。拔萃预期会有更多的刺激政策出台和落地，也有信心我们的政策弹药库目前仍然充足。
早前，证监会主席易会满在出席2022年金融街论坛年会时表示，要探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。11月29日，中国联通董事长刘烈宏在该公司三季度业绩说明会上表示，过去20年的估值模型和披露口径已经无法精准地反映出5G时代特别是数字经济时代运营商的真实投资价值，推动中国联通股价迈上年内新高。这一声明或响应了此前关于建立中国特色估值体系的说法，有望起到表率作用，引导处于偏低估值水平的中字头上市公司迎来价值重估。
2022年已进入最后一个月，这不平静的一年即将迎来尾声，我们看到，积极的信号正在显现，恒生指数从10月末的低点大幅回升27.93%，港股有望在收官阶段打一个翻身仗。
分析师声明：
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股市有风险，入市需谨慎！
来源：拔萃资本
原创： 谭旷明
