内地再次放宽了对旅游层面的管控要求，旅游市场再次迎来回暖。投资者可选择基本面较强的相关个股，当中包括同程旅行。
尽管受疫情影响，同程旅行的第三季总收入仍同比增长 5.6%至2,048 百万元人民币。收入增长主要受住宿业务的强劲增长(住宿业务收入创历史新高)，以及来自其他业务的多元化收入所推动。集团积极调整营销策略，在市场反弹时积极把握商机，并重视内部成本控制措施，以减少可变成本，2022 年第三季的经调整溢利净额为 251.7 百万元人民币，经调整净利润率为12.3%。
同程旅行的住宿与本地消费事业群，满足了用户多样化的需求，抓取短途旅游和本地消费的巨大机遇。此外，同程旅行将所有交通服务整合为出行事业群，以提升效率和协同效应，为用户提供一站式出行解决方案。
于回顾期内，集团进一步在腾讯生态系统内拓展并运用其流量渠道。平均月活跃用户由 2021 年第三季度的 276.9 百万人同比增加 1.7%至 2022 年第三季度的 281.5 百万人。平均月付费用户由 2021年第三季度的 33.6 百万人同比增加 9.5%至 2022 年第三季度的 36.8 百万人。
市场正在逐步恢复，并将会在疫情得到控制时反弹。展望未来，集团将继续利用多元化的流量渠道并丰富其他流量来源，以渗透至尚未开发的旅游市场，尤其是下沉市场，亦将利用创新能力来提升其产品及服务，务求从在线旅游平台转型为智能出行管家。
随着国内旅游业逐步回暖，同程旅行于 2023 年的盈利有望改善。
凯基证券分析员: 谭美琪
