北京控股（0392）为综合企业，管道燃气为主要收入来源，由于项目集中在北京，可望受惠中央推动使用清洁能源的扶持政策。截至今年6月底中期，集团的营业收入459.9亿元，按年增加13.9%，纯利按年倒退20.4%至50.3亿元，而撇除一次性事项影响后，集团的盈利增加10.8%至54.7亿元。整体毛利率由去年同期的15.2%，下降0.5个百分点至14.7%，毛利率收窄主要由于燕京啤酒经营成本上升。
今年上半年，来自燃气销售营业收入上升16.3%至341.6亿元，分部除税后溢利增加23.6%至46.23亿元，占比为76.7%。集团旗下北京燃气，今年上半年的营业收入341.6元，按年增加16.3%，主营业务税前利润增加32.4%至38.7亿元。北京燃气上半年合并口径天然气销售量为108.8亿立方米，其中北京市域内售气量93.55亿立方米，用于燃气电厂、家庭及其他和采暖制冷的占比分别为42.3%、27.3%和26.9%。
北京燃气通过持有国家管网北京管道公司40%股权，摊占除税后净利润11.5亿元，按年增加21%。另外，今年上半年，集团摊占中国燃气（384）8.1亿元，按年下跌36.5%。不过，北京燃气通过持有俄油VCNG项目的20%股权，俄乌军事冲突暂未构成实质影响，但未来可能对油价、卢布汇率及市场供应等带来不确定性。至于环境业务，营业收入为45.7亿元，包括EEW GmbH的营业收入30.9亿元，其他环境业务的营业收入合共14.8亿元。集团摊占北控水务（371）净利润2.82亿元。
集团拟派中期现金股息每股50仙，按年增加25%。走势上，自7月起形成下降轨，昨日裂口高开呈「大阳烛」重上10天和20线，STC%K线升穿%D线，MACD熊转牛差距，短线走势料改善，可考虑24.5元以下吸纳，反弹阻力27.65元，不跌穿23.1元续持有。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
