香港最早本月 8 日实施首阶段与内地通关，香港零售销售有望复苏，拥有位处香港黄金地段投资物业的九龙仓置业可受惠。
集团中期收入下降 17%至 62 亿港元，主要因为上市附属公司海港企业确认入账的发展物业销售额减少。营业盈利微升 0.4%至44 亿港元，归因于成本管理所致。基础净盈利增加 3%至 33.73亿元，不过投资物业的半年度重估出现超过 50 亿元未变现亏损，导致中期盈转亏，蚀 14.68 亿元，上年同期则赚 29.7 亿元。
期内投资物业资产总额为 2382 亿元，海港城及时代广场估值分别为 1600 亿及 502 亿元。倘若租金上升或前景转趋乐观，估值或会上升，利好收租股。
2022 年本港部分时间被第五波新冠疫情阴霾所笼罩，本港零售销售跌 2.6%。集团旗下商场在第五波疫情后随即斥资进行市场推广活动刺激销售，商场的人流和消费意欲得以迅速恢复过来。当中，2022 年 6 月底的出租率仍能维持于 93%。相信入境措施放宽后，商场会推出更多宣传活动吸引旅客。
九龙仓置业 2022 年上半年每股派息 0.7 元，按年上升 4%。期内，集团录得 43 亿元的营运资金流入，主要来自租金收入。调节营运资金及其它变动后，营业业务带来的净现金流入为 36 亿元。银行存款及现金于 6 月底止为 21.9 亿元，资产负债表稳健，可支撑集团往后派息。
凯基证券分析员: 谭美琪
