内地政府推出刺激消费措施，消费市场逐渐回暖，加上国潮和人民生活升级，有助促进体育用品消费。安踏体育（2020）旗下品牌组合多元化，截至今年6月底止中期，集团的收入按年增加13.8%至259.7亿元（人民币，下同），再创历史新高，经营溢利减少1.9%至57.9亿，纯利下跌6.6%至35.9亿元。期内，整体毛利率下跌1.2个百分点至62%，主要由于FILA的毛利率下降3.7个百分点至68.6%，惟安踏和所有其他品牌的毛利率，分别上升2.3个百分点和3.8个百分点至55.1%和74.1%。
今年上半年，安踏的销售额增加26.3%至133.6亿元，占总数入的51.5%，FILA收入则下跌0.5%至107.77亿元。在DTC（直面消费者）模式下，总计6,600家安踏及安踏儿童门店中，约有52%由集团直营，余下的48%则由加盟商按照集团的运营标准营运。集团所有品牌的电子商贸业务的整体收益，在今年上半年占集团整体收益的28.9%，按年扩阔1.6个百分点，按绝对金额计，较2021年同期增长20.6%。除了透过在天猫、京东、唯品会、拼多多等传统电商平台，集团于短视频和直播平台如抖音、小红书等加速布局，并持续推进在线线下渠道融。
今年6月底，平均存货周转日数上升28日至145日，而平均应收贸易账款周转日数则下降6日，至22日。集团派中期息每股62港仙，按年增加3.3%。走势上，上周五呈「大阳烛」重上10天、20天和50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料有改善，可考虑87.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力100元，不跌穿80元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
