长和（1）为综合企业，经营四项核心业务，包括港口及相关服务、零售、基建以及电讯，而且遍布全球不同国家，受单一市场影响的风险较细，可拉上补下，整体业绩仍持续增长。以IFRS 16后会计基准，截至今年6月底止中期，集团的收入2,296.16亿元，按年增加8.1%，EBITDA上升3.5%至705.25亿元，纯利上升4.3%至190.88亿元。撇除主要外币贬值带来之不利兑换影响，以当地货币计算，EBITDA及EBIT均按年增长9%。
今年首6个月，CK Hutchison Group Telecom的收益、EBITDA和EBIT，分别为418.17亿元、125.12亿元和24.74亿元，分别按年下跌9%、51%和85%，主要由于2021年上半年确认一次性项目净额97.87亿元，以及意大利表现较逊色。另外，以总额约37亿欧元代价出售集团于英国发射塔资产之权益予Cellnex，待取得现时届最后阶段之监管机构批准后；所得出售收益将于今年下半年确认。
今年上半年，港口及相关服务以呈报货币计算，收入266.51亿元，按年增加14%，EBITDA和EBIT分别为82.73亿元和60.42亿元，按年上升18%和27%。另外，集团旗下港口业务部门和记港口早前宣布加强与埃及政府的合作，订立特许经营权协议，在苏科纳港（Ain Sokhna Port）及艾特其勒港（El Dekheila Port）营运两个新的世界级货柜码头。两个项目的初期营运总投资约7亿美元。
集团的整体财务状况维持稳健，今年6月底，债务净额1,683.9亿元，债务净额对总资本净额比率为20.5%；预期英国发射塔交易在今年8月完成后，按备考基准，债务净额对总资本净额比率将下跌至17.5%。现价计，预测股息率约6.1厘，具有一定吸引力。走势上，自8月中形成下降轨，目前失守各主要平均线，MACD维持熊差距，惟STC%K线升穿%D线，可考虑47元以下吸纳，反弹阻力53元，不跌穿44.7元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
