华润燃气（1193）主要从事下游城市燃气分销业务，截至今年6月底止中期，收入481.01亿元，按年增加38%。由于期内上游天然气价格按年大幅上涨，导致整体毛利率下跌7.6个百分点至18.4%，纯利则下跌6.3%至30.45亿元。期内，集团的总天然气销售量上升8.2%至185.62亿立方米；其中，工业销气量上升6%至88.76亿立方米、商业销气量上升10.8%至43.37亿立方米，居民销气量增加14.6%至48.09亿立方米，分别占集团的销气量47.8%、23.4%和25.9%。
今年上半年，集团居民接驳业务录得按年增长，新增居民接驳用户171.5万户，其中包括新房接驳145.2万户，旧房接驳24.5万户，农村居民煤改气接驳1.8万户。集团经营区域内居民燃气渗透率，由去年同期的52.6%上升至今年上半年的56.1%。今年上半年，集团和成员公司层面新注册项目8个，新签约项目9个，项目分布于天津、浙江、四川等多个省市，预计新增居民用户492.5万户，潜在年销气量48.3亿方。今年6月底，集团城市燃气项目数目已达到268个，遍布全国22个省、3个直辖市、76个地级市。
至于综合服务业务，分部收入增加81.5%至13.65亿元，随着集团提升服务业务渗透率，有望带动业务增长。内地为达至碳达峰、碳中和，积极推进能源转型，预期对天然气行业的发展有着推动作用。走势上，自7月中形成下降轨，目前失守各主要平均线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，短线走势料改善，可考虑29元以下吸纳，反弹阻力33.5元，不跌穿27.5元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
