内地今年8月社会消费品零售总额36,258亿元（人民币，下同），按年增加5.4%，较7月份的增幅加快2.7个百分点。另外，随着内地疫情受控，消费气氛逐渐回暖，加上国家政策鼓励消费，有助促进体育用品销售复苏。李宁（2331）在体育用品行业具领先优势，今年上半年，集团的收入124.09亿元，按年增加21.7%，纯利上升11.6%至21.89亿元，息税前利润加折旧及摊销（EBITDA）增加8.4%至34.21亿元。
今年第二季度，集团整个平台的同店销售按年录得10%至20%低段下降。第二季度，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得高单位数下降。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）录得高单位数下降，其中零售渠道及批发渠道均录得高单位数下降；电子商务虚拟店铺业务录得中单位数增加。不过，由于集团在零售端增加了零售折扣、直营和电商渠道占收入比下降、采购成本上升，以及存货拨备因存货原值增加而增加，今年上半年整体毛利率下降5.9个百分点至50%。
今年6月底，于中国，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计5,937个，本年迄今净增加2个。以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算（不包括李宁YOUNG），平均存货周转期由去年6底的53日，增加2日至今年6月底的55日，平均应收贸易款项周转期由13日增加1至14日。
走势上，目前失守各主要平均线，MACD维持熊差距，惟STC%K线回升至接近%D线，可考虑62.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力72.4元，不跌穿60元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
