近期和朋友聚会，茶余饭后总会或多或少涉及全球经济状况。笔者亦有分享自己的看法，现时全球三大主要济体，美国、中国及欧洲现时均面对严峻挑战。欧美正饱受高通胀及能源危机问题困扰，央行会否大幅加息以压抑通胀成为一大关注点。中国则会采取较宽松之货币政策，但受疫情封控等问题影响，经济前景亦不明朗。除此以外，似乎亦有越来越多证据显示全球经济前景将进一步恶化。货运方面，集装箱指数如CCFI及SCFI跌势未止，航运市道亦出现「旺季不旺」惨况；联邦快递(FedEx)上周之盈警更是一大左证，加上今年较早时候Walmart及Target等美国零售商因库存问题而纷纷下调业绩展望，看来下年经经衰退恐难以避免。
另一重点则是加息周期究竟何时结束。执笔之时联储局一如市场预期加息0.75厘，不过最新位图显示，年内仍会继续加息，至于何时会开始减息呢？答案是2024年。当然，估算2年后之景况有点不切实际，不过美元一段时间内维持强势却是肯定的了！未来美国经济及通胀情况亦相当值得大家关注。
亦要谈谈恒指表现。港股表现依然未见起色，昨日万八关亦一度失守。由于好消息继续欠奉，坏消息则接二连三，俄乌最新局势，以预示战事短期难以完结，对全球资源包括粮食等影响尤其重要。防疫限制亦令经济前景变得不明朗。在此情况下，投资者除了「躺平」外，也没有太多部署可以跟进。唯独是笔者早前所推介之板块继续跑赢大市，建议可续持有。
耀才证券研究部总监 植耀辉
笔者并未持有相关股份
2022年9月23日
