内地持续高温，用电量大幅增加，电力超负荷。另外，国务院在8月底提出「支持中央发电企业等发行2,000亿元人民币能源保供特别债」，其中首单300亿元人民币能源保供特别债在本初成功发行，期限5年，票面利率2.65%，有望藉以缓解中央发电企业的资金压力，提升能源保供能力。
华润电力（0836）为内地主要电企，目前由传统火电业务，逐步转型至可再生能源，业务具有增长潜力。今年上半年，集团营业额504.09亿元，按年增加18%，纯利倒退22.5%至43.7亿元，经营利润下跌7.4%至74.11亿元，主要由于附属燃煤电厂燃料成本大幅上升，抵消了其他利好因素。期内，附属燃煤电厂平均标煤单价为每吨1,135.2元，按年增长加39.7%；平均单位燃料成本为每兆瓦时337元，上升39.5%。
今年上半年，集团的火电业务亏损（不包括非现金汇兑损益）为20.27亿元，而2021年上半年净利润贡献为8.02亿元；可再生能源业务净利润贡献（不包括非现金汇兑损益）为52.80亿元按年增加5.8%。随着内地发改委等部门加强对煤炭价格稳定，料有助缓和火电业务亏损的情况。
今年首8个月，集团附属电厂累计售电量123,545,154 兆瓦时，按年上升4.7%，其中风电场和光伏电站的售电量分别按年增加13.3%和20.3%。现价计，预测市盈率为6.2倍，预测股息率为6.3厘。走势上，目前失守各主要平均线，惟STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料改善，可考虑12.2元吸纳，反弹阻力14.5元，不跌穿10.8元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
