中央为促进车市复苏，国家及地方政府相继出台多项刺激政策，最近工信部将对部分新能源车实施免购置税，措施将持续至明年底，而地方政府亦推出包括现金补贴、汽车消费券等措施。在一系列促进汽车消费政策支持下，汽车产销逐渐恢复向好。乘联会公布，今年9月份中国乘用车销量按年增加21.5%至192.2万辆，较8月份上升2.8%。
中升集团（881）目前代理的品牌组合涵盖梅赛德斯—奔驰（平治，Mercedes-Benz）、奥迪（Audi）、宝马（BMW）、沃尔沃（Volvo）、捷豹路虎（Jaguar Land Rover ）等豪华品牌，以及丰田、日产、本田等中高端品牌。今年上半年受到疫情影响，集团的新车销量242,280台，按年下降12.1%；其中，豪华品牌销量下跌11.1%至143,857台，占集团总销量的59.4%。今年6月底，集团经销店总数增加至417家，其中261家为豪华品牌经销店，覆盖全国25个省、直辖市及自治区，超过110个城市。
今年上半年，集团营业额860.29亿元（人民币，下同），按年下跌1.5%，纯利倒退7.3%至34.25亿元，整体毛利率轻微增加0.1个百分点至9.8%。期内，新车销售收入下跌5.2%至688.13亿元，新车毛利率下跌0.6个百分点，占总收入的85.1%；售后业务收入则增加13.4%至128.2亿元，收入占比为14.9%。至于汽车保险、汽车金融等的增值服务业务，分部收益下跌4.4%至15.03亿元。
走势上，目前失守各主要平均线，STC%K线升穿%D线，MACD维持牛差距，可考虑31元（港元，下同）吸纳，反弹阻力37元，不跌穿27.5元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
