华润电力（836）上半年受累燃煤电厂燃料成本大幅上升，抵销其他利好因素。期内集团火电业务亏损（不包括非现金汇兑损益）为20.27亿元，2021年上半年净利润贡献为8.02亿元；可再生能源业务净利润贡献（不包括非现金汇兑损益）为52.80亿元，按年增加5.8%。随着内地发改委等部门加强对煤炭价格稳定，料有助缓和火电业务亏损情况。
今年9月附属电厂售电量1461万兆瓦时，按年增加5.9%，其中附属风电场售电量按年上升3.4%，至224.5万兆瓦时；附属光伏电站售电量增加4.9%，至10.6万兆瓦时。今年首9个月，附属电厂累计售电量1.39亿兆瓦时，按年上升4.8%，附属风电场售电量2543.9万兆瓦时，附属光伏电站售电量102.7万兆瓦时，分别按年上升12.4%和18.5%。
集团现价预测市盈率为6.9倍，预测股息率为5.6厘。走势上目前企稳20天线，STC%K线升穿%D线，惟MACD牛差距收窄，可考虑13元吸纳，反弹阻力16元，不跌穿11.86元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
