全球面对经济前景不稳定，惟随着各国疫情稳定、防疫措施放宽，全球供应链逐步恢复，制造业和本地消费复苏，对物流需求具正面作用。嘉里物流（0636）为顺 丰控股（深：002352）的国际业务分支，并在今年 5月开始担任顺丰航空的独家全球货运销售总代理，同时顺丰将内地以外地区的业务，整合至集团的环球网络之中，预期在地域覆盖和规模范畴具协同效应。
今年上半年，集团持续经营业务的 收入 480.34 亿元，按年增加39%，核心经营溢利上升 74%至34.61亿元。期内，纯利上升 1.2倍至 23.77亿元；倘计入 2021年上半年来自已终止经营业务之溢利，股东应占溢利则按年下跌 30%。整体毛利率扩阔 0.9个百分点至 11%。今年 6月底，集团的资产负债比率为 58.4%，较去年 12月底的 29%增加29.4个百分点。
集团中期息每股 28仙，按年增加32.7%；现价计，预测股息率为 5.3厘。
今年 6月底，集团拥有 6,900万平方呎占地和设施，超过 5,200架自置营运车辆。今年上半年，国际货运的收入增加 53.9%至 384.55 亿元，占总营业额的 80.1%，分部溢利增加 1.4倍至 33.98亿元。综合物流业务收入按年上升 3.4%至 65.2亿元，收入占比 13.6%，受到内地防疫封控措施影响，令今年上半年内地综合物流业务分部溢利下降 11%。集团计划拓展业务范畴，增加资源以发展物流增值服务，包括医疗设备、参与电动车充电开拓及安装、无人机维修等。
至于电子商贸及快递，由于泰国KETH业务正处价格战，导致今年上半年分部转盈为亏，分部亏损3.93亿元。
泰国业务料年底收支平衡
然而，亏损幅度由今年 5月起开始收窄，集团预期KETH有望在今年底将接近收支平衡。走势上，10天线走高于 20天线，STC%K线升穿%D线，惟MACD牛差距收窄，宜候低 12.5元以下吸纳，反弹阻力15.3元，不跌穿11.46元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
