内地疫情反复，防疫政策或影响物流和零售市道。不过，内地民众对乳制品的人均消费量，仍然远低于世界平均水平，尤其农村和中小型城市的液态奶的渗透率更低，因此内地乳制品市场仍具较大发展空间。蒙牛乳业（2319）的业务涵盖行业的上、中和下游，在内地乳品行业具领先优势，全球乳业排名提升至第七位。
就蒙牛私有化雅士利（1230）提案，由于25%雅士利收购案的完成须视乎多美滋中国出售案的完成状况而定，蒙牛与达能和雅士利一直致力于达成多美滋中国出售案的先决条件。预期透过私有化雅士利，将能够以更大的灵活性实现未来的业务发展，并在内部改善潜在竞争，提升协同效益。
蒙牛主力发展液态奶业务，今年上半年，液态奶的收入按年增加0.6%至396.65亿元（人民币，下同），占总收入的83.1%；在UHT纯牛奶的强劲表现推动下，常温液态奶期内仍然实现销售正增长。期内，冰淇淋的收入上升29.9%至39.04亿元，收入占比为8.2%，而奶粉产品收入则下跌25.6%至18.94亿元，占总收入的4%。期内，蒙牛到家业务总体增长超过35%，电商市场份额27.7%。
今年上半年，集团的资本支出按年减少66.8%至22.2亿元，其中18.66亿元用于新建和改建生产设备及相关投入，以及股权投资3.55亿元。走势上，自11月起形成上升轨，先后重上10天、20天和50天线，STC%K线续走高于%D线，惟MACD牛差距略有收窄，可考虑30.8元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力36.3元，不跌穿28.3元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
