周初中国品牌电商服务龙头宝尊电商（9991.HK）公布2022年三季度业绩，总净营收录得17.4亿元人民币（下同），其中服务营收录得12.4亿元，同比上升约4%，收入结构持续优化。总交易额「GMV」186.3亿元，按年增长15.9%，运营稳健。
转型有效增强韧性，业务实现多维增长
2022下半年，全球经济受疫情影响放缓，宏观经济下行导致消费疲软，促使较多企业匆忙谋求改革，唯宝尊较早布局业务转型且已显成效，三季度企业服务营收进一步增长，包括数字营销和技术服务在内的增值服务占收比已超过五成。与此同时，企业多项业务指标继续稳健增长，非经销GMV按年增长18.2%；服务费模式的GMV受电子品类的销量强劲带动，按年大幅增加34.9%，产品销售毛利率大幅改善；在线店铺运营合作伙伴数量再增7家达362家。显示出较强的经营韧性和抗风险性。
对此，宝尊主席兼首席执行官仇文彬先生表示，尽管外部环境持续充满挑战，但公司业务呈现韧性振奋人心。
此外，企业降本增效亦取得了显著成果，三季度Non-GAAP经营利润达1,691万元，较2021年同期经调整后Non-GAAP经营利润增长1,515万元；期末企业现金、现金等价物、限制性现金及短期投资29亿元。企业流动现金充裕，多项财务指标亦获得持续改善。
深化转型收购GAP，加速发展彰显信心
一直以来，宝尊在全管道、全链路发展上战略清晰成效显著，今年10月，推出了全管道数字化技术服务品牌「BOCDOP宝舵」，通过技术赋能帮助更多的品牌实现全管道零售数字化转型，再次彰显宝尊以技术创新驱动的发展核心。
另值得关注的是，上月初，宝尊宣布以全现金交易方式收购GAP大中华区业务，开启「品牌管理」新业务线。公开资料显示，Gap是美国最大的休闲服饰公司之一，旗下拥有美式休闲品牌Gap、Old Navy、中高端品牌Banana Republic，以及女性运动品牌Athleta等。此次收购预计将于2023上半年完成。料收购完成后，GAP在大中华区的影响力能有效增强宝尊品牌效应，并与公司核心电商业务战略形成互补，进一步巩固行业龙头地位。
综上，宝尊电商作为行业龙头股，三季度保持经营稳健，其抗风险性已得到充分展示，并持续深化转型，不断把握市场机遇，寻求新的并购机会，显著提升企业价值。而公司亦表示将继续积极开拓目标市场，或将有效提振投资信心，未来可期。
撰文: Vantage客席分析师李慧芬
(本人并没持有以上股票)
