快手首季营业额 252.17 亿元人民币，按年升 19.7%。亏损收窄至 8.76 亿元，上年同期蚀 62.54 亿元。公司自上市以来首次录得季度集团层面的经调整利润净额，非国际财务报告准则下，公司首季经调整利润 4,200 万元，去年同期亏损 37.22 亿元。经调整 EBITDA 为 19.96 亿元人民币，去年同期亏损 15.52 亿元人民币，显示盈利能力的突破，得益于用户指针新高、收入增长及运营效率提升等方面的推动。
集团的国内业务连续第四个季度实现营业利润，同时海外分部的经营亏损亦环比收窄 45.1%，从而带来 2023 年第一季度集团层面的经调整利润净额转正。
集团三个业务分部（在线营销服务、电商和直播）的收入均加速增长，跑赢各自所处行业。
快手应用平均日活跃用户及月活跃用户分别同比增长 8.3%及 9.4%至 3.743 亿及 6.544 亿。快手应用的每位日活跃用户日均使用时长达 126.8 分钟，而短视频及直播内容的总观看次数同比增长超10%，总观看次数增长率高于用户总时长增长。
在线营销服务收入同比增长 15.1%至约 131 亿元人民币，占总收入的 51.8%，主要是由于广告主数量及广告主投放增加，尤其来自电商商家的投放。
直播业务收入由 78.4 亿元人民币增加 18.8%至 93.2 亿元人民币，由于月付费用户同比增长 6.4%，并得益于内容供给的丰富，与公会合作策略不断发展以及直播生态和算法持续迭代。
其他服务收入由 18.7 亿元人民币增加 51.3%至 28.3 亿元人民币，主要是由于电商业务的增长，得益于电商月活跃付费用户数量、客单价及月订单频率增加，带动电商商品交易总额的增加。
毛利增加 33.4%至 117.1 亿元人民币。毛利率由 2022 年同期的41.7%增至 2023 年第一季度的46.4%。
销售及营销开支由 2022 年同期的 95 亿元人民币减少 8.1%至 2023 年第一季度的 87 亿元人民币，其占总收入的百分比由 2022 年同期的 45.0%下降至 2023 年第一季度的 34.6%，主要是由于有节制及更有效地控制用户获取及留存支出。
集团于 2023 年第一季度录得经营亏损 698 百万元人民币，经营利润率为负 2.8%，2022 年同期则录得经营亏损 56 亿元人民币，经营利润率为负 26.8%。当中，自国内分部录得经营利润 963 百万元人民币，而 2022 年同期则录得经营亏损 15 亿元人民币，该变动主要是由于国内收入同比增长18.4%。2023 年及 2022 年第一季度，集团自海外分部录得的经营亏损分别为 823 百万元人民币及18 亿元人民币，该减少主要是由于海外收入快速增长及更有效地控制营销开支。
总结而言，快手首季收入及利润均胜预期，分别受惠于电商平台更佳的变现能力，以及成本控制改善。各细分业务都见收入增长，预期利好因素在今年余下时间持续。
凯基证券分析员: 谭美琪
