领展(0823)为本港最大的房地产信托基金（REITs），近年积极拓展内地和海外市场。集团在去年12月底公布，与 Mercatus达成买卖协议，收购新加坡西部大型商场裕廊坊（Jurong Point）和东部商场 Thomson Plaza，总代价为21.6亿新加坡元（折合约 124.85亿港元），较目标物业在 2022 年 12月 28 日的物业估值折让约 6.1%。是次为领展首度收购新加坡物业，目前正寻找合资伙伴，会在明年3月交易完成前确认条件。
总购买价格约 21.6亿新加坡元，连同该等费用约 7,234 万新加坡元，将由领展及╱或潜在合营伙伴承担。
于成交后，根据领展在 2022年 9月 30日的综合财务状况，领展的债务总额对资产总值比率，会由约23.2%增加至 27.1%（假设领展已在 2022年 9月 30日以 2.3429亿新加坡元债务融资支付收购事项，以及于同日计入目标物业及目标公司之投资价值）。除了收购商场之外，领展同时与Mercatus就新加坡市郊的零售商场宏茂桥城（AMKHub）签订为期 10年的资产及物业管理服务协议，该商场未来继续由Mercatus 持有，管理则转由领展负责。
受惠本地零售市道渐复苏
至于本港业务，随着本港疫情稳定，以及内地与本港通关，本港的零售市道逐步复苏。截至 2022年 9月底止中期，领展收益及物业收入净额分别为60.42亿元和45.87亿元，分别按年增加 4.6% 和4.5%。期内，投资物业组合之估值上升5%至 2,234.85亿元。2022/2023年度上半年，本港零售物业组合租用率为 96%，保持在较高水平；整体平均续租租金调整率升至8.5%，较2021/2022年度下半年的5.9%上升 2.6个百分点；平均每平方呎租金为63.2元。
现价计，预测股息率约 5.1 厘。走势上，自去年 11 月底形成上升轨，昨日重上 250天线之上，STC%K线升穿%D线，MACD牛差距扩大，可考虑 60元下吸纳，中在线望 70 元，不跌穿 55 元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
