内地放宽防疫限制，憧憬全面重启经济活动，加上近年内地积极推动云端和和国产化替代，相关行业具增长潜力。金蝶（268）主要从事内地企业软件服务，近年积极拓展云服务。去年上半年，集团的收入21.97亿元（人民币，下同），按年增加17.3%，亏损由2021年同期的2.48亿元扩大至3.56亿元，亏损扩大主要由于集团加大对云服务产品，尤其是「金蝶云·星瀚」和「HR SaaS」的研发投入，以及新冠疫情持续，对项目交付效率产生不利影响所致。
2022年上半年，云服务业务收入上升35.5%至16.77亿元，占总收入的76.4%。集团持续聚焦云订阅服务，去年上半年金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）18.6亿元，按年上升46.5%，云订阅服务相关的合同负债实现按年增加56%。期内，「金蝶云·苍穹」和「金蝶云·星瀚」合计录得收入2.84亿元，上升77.6%，续费率较2021年同期保持稳定；期内签约客户476家，包括新签客户194家。虽然集团的云服务业务仍处于投资时期，但集团表示，研发支的高峰期已过。
去年上半年，企业资源管理计划（Enterprise resource planning，ERP）的收入下跌18.1%至5.19亿元，占总收入的23.6%。2022年6月底，集团手持现金37.13亿元，借款5,000万元。走势上，目前股价处于上升轨，企稳各主平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑17.3元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力19.7元，不跌穿16.2元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
