长江基建(1038)主要从事配电网络、输配气网络和水务等基建业务,遍布世界各地,当中基建投资集中在英国。长实(1113)与长江基建去年12月中联合公告,两者分别按股权比例65%和35%,各自透过认购欧洲项目ista营运的综合能源管理服务供货商Sarvana配发的新股,变相分别注资约16.38亿欧元(相等于约135.4亿港元)和8.82亿欧元(相等于约72.9亿港元);两者合共注资约208.3亿港元。透过注资可让Sarvana改善其负债权益比率:注资完成后,两者持有Sarvana的股权比例不变。
英国能源监管机构(Ofgem)上月底建议上调低被称为「RIIO-ED2」的2023至2028年年监管期电力公司的回报和开支限额。随着环球通胀升温,预期部份国家如英国和澳洲受监管资产,有望受惠规管制度保障,通胀挂钩调整而永久升值。另外,随着全球放宽放疫政策,有助企业为潜在并购项目进行尽职审查,展望并购前景较佳。集团的财务状况稳定,2022年上半年,来自营运的现金流42.18亿元,去年6月底手持现金95.91亿元,贷款总额286.21亿元,负债比率12.9%,憧憬集团继续物色并购项目以带动业务增长。
集团持有逾3成股权的电能实业(6),去年上半年分部溢利贡献10.32亿元,按年增加14%;主要由于海外业务的营运表现持续良好,以及港灯在管制计划实施下提供稳定溢利贡献。至于股息方面,集团自1996年上市以来的年度股息连年增加;现价计,预测股息率约5.7厘。走势上,去年10月21日跌至34.9元止跌回升,期后形成上升轨,昨日失守10天线,STC%K线跌穿%D线,MACD牛转熊距,可考虑43.2元以下分阶段吸纳,中在线望50.1元,不跌穿40元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士,并无持有上述股份