内地放宽防疫政策，市民恢复正常生活和活动，相信对外出饮食带来正面作用，当中有望释放高端啤酒的增长。百威亚太（1876）生产和销售啤酒品牌超过50个，包括百威Budweiser、Stella Artois、Corona和Hoegaarden等国际品牌。集团积极优化产品组合，预期在产品升级下，价格将持续提升。去年首九个月，总销量增长1.4%至72.715亿公升，每百升收入增长2.9%；第三季度，总销量增长6.3%至27.489亿公升，而每百升收入增长0.8%。
截至2022年9月底止9个月，集团的收入53.13亿美元，按年下跌0.9%。期内，纯利增加8.7%至9.25亿美元，正常化除息税折旧摊销前盈利增加0.8%至17.32亿美元，惟受到由于原材料及包装成本上涨，整体毛利率下跌2.52个百分点至50.9%。单计去年第三季度，集团整体上取得收入及获利增长，并在所有国家中均有销量和营收提升；第三季度集团收入18.6亿美元，按年下跌1.1%，纯利倒退13.8%至3亿美元。
2022年第三季度，内地实施的防控措施，尤其影响集团的高端业务重地，包括东南、华北及西北地区，而且渠道限制亦对夜场和中餐馆等高端渠道构成影响。然而，由于核心和实惠品牌组合在2021年第三季度基数较低，2022年第三季度的销量仍年增长3.7%，收入增加1.6%，而每百升收入减少2%。韩国2022年第三季度的收入录得双位数增长，每百升收入录得中个位数增长。至于印度市场，集团在当地的业务持续增长，在2022年第三季度和首三季度表现均优于行业水平。
走势上，1月6日升至27.4元遇阻回落，失守10天、20天和50天线，STC%K线续走低于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑23.5元以下吸纳，反弹阻力27.4元，不跌穿22元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
