第二季度总收入同比增长11%至1,492亿元人民币，按季则降1%，游戏业务疲弱抵销了广告业务的改善，令收入未达预期。非国际财务报告准则净利润同比增长33%至375亿元人民币，胜预期，主要由于1)广告收入增长同比增长34%，好于预期；以及2)毛利率扩张至47.5%。
游戏收入同比增长4.7%至445亿元人民币(占总收入的30%)。国内游戏收入同比持平，低于预期，但管理层认为这只是暂时的，并预计国内游戏收入将在第三季度恢复同比增长。第二季度国际游戏同比增长19%至127亿元人民币(排除汇率影响，同比增长12%)，得益于《VALORANT》及《胜利女神：妮姬》的贡献。
网络广告业务第二季的收入同比增长34%至250亿元人民币，反映了视频号广告的强劲需求(第二季的视频号广告收入超过30亿元人民币)，以及机器学习广告平台的不断优化。
金融科技及企业服务业务第二季的收入同比增长15%至486亿元人民币。金融科技服务收入实现双位数同比增长，得益于线下线上商业支付活动的增加。企业服务收入有所改善，实现低双位数同比增长，得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长。
总体来说，今季的利润增速超过了收入增速。广告业务实现了显著的快速增长，得益于腾讯在广告平台上应用了机器学习能力以及视频号的商业化。另外，腾讯正在以腾讯云模型即服务(MaaS)为合作伙伴提供模型库，同时也在打磨自研的专有基础模型。未来主要催化剂将包括本地游戏于第三季恢复增长、视频账户持续增长等利好因素。
凯基证券分析员：谭美琪
