沙地阿拉伯宣布将每日100万桶的自愿减产期限，延长至年底，同时俄罗斯亦宣布将每日30万桶的自愿出口减产期限延长三个月。沙地此举令第四季度的供应缺口难以收窄，油价料保持强势。
中海油对油价最敏感，而且公司在成本控制方面理想，可较受惠于油价的强势。2023年上半年，油气净产量达331.8百万桶油当量，同比上升8.9%。公司实现油气销售收入1,516.9亿元人民币，同比下降14.1%；归母净利润637.6亿元人民币，同比下降11.3%，降幅远低于同期国际油价。
公司锚定全年产量目标，积极推动油气上产。上半年，公司国内外油气产量均大幅增长，日净产量再创历史新高。大力实施调整井等增产措施，在产油田自然递减率创历史最好水平。巴西Buzios5油田等新项目成功投产，带来了产量新增长点。重点新项目有序推进，为未来产量增长打下了坚实基础。
管理层有信心兑现全年派息不低于70港仙、派息比率不低于40%的承诺。在目前宏观背景下，中海油属于进可攻退可守的选择。
凯基证券分析员：谭美琪
