上周，恒指继续下跌。自新年过后，恒指一直阴跌，已不知不觉跌回去2万点关口。正如笔者早已在新年过后的节目及文章多次提及大市会获利回吐，现时指数的表现就印证了笔者的看法。然而，本着炒股不炒市的原则，即使大市表现差，也是有活跃的股票值得介入。上星期五，太平洋航运 (2343)的放量突破就仿佛在向各位招手，邀请大家上船。
稍为有留意航运股的朋友，或者都会知道玩航运股除了恒指外，更需要留意波罗的海干散货指数 (BDI)。BDI指数是散装原物料的航运运价指标，以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主，反映散装航运业营运状况、全球经济景气荣枯、以及原物料的行情高低。而上周BDI正好展现出触底反弹的强劲势头，尤其是周四更暴涨了近21%，该涨幅亦为指数第二纪录涨幅。
过去一年，作为全球干散货海运贸易重要驱动点之一的中国需求不振，导致干散货海运贸易走弱。然而，随着疫情影响消退，中国产业升级以及基建投资继续加速，刺激多种杂货的需求增长，带动干散货的贸易需求转旺，加上传统上农历新年过后通常有季节性反弹，预料未来干散货海运贸易将继续反弹。
除了需求转旺之外，航运周期也是投资航运股需要重点留意的地方，而船龄正是其根本原因之一。老龄船退役导致运力下降，再配合需求上升，构成的供需不衡，就是爆发的时间点。去年油运反转正是这种情况，而油运平均船龄恰好大干散平均船龄1-2年，因此有理由可推断，干散货海运的反转即将到来。
而太平洋航运正是干散货海运的理想标的，公司的全球灵便型干散货船市场占比高，几乎超过的任何一家公司的市场占比，而且业务遍及世界各地，这点令太平洋航运在小宗散货运输有无可取代的地位。
早前，太平洋航运发布全年业绩，期间去年全年收入32.82亿美元，按年增10.4%；纯利7.02亿美元，跌16.9%，基本溢利7.15亿美元。公司指，期内录得创记录的基本溢利及税息折旧及摊销前溢利，分别为7.15亿美元及9.35亿美元，业绩实属史无前例。而全年纯利亦为历来第二最佳，带动股本回报率达到强劲水平的38%。虽然亦有市场人士并不认为这有多大惊喜，但额外派末期特别股息每股9港仙，这点反映着管理层对行业的长远基本因素充满信心，加上运费触底，因此笔者是认为太平洋航运在除权除息日之前很乐观。
总括而言，全球干散货海运有望触底反弹，前景乐观，太平洋航运作为小宗散货运输领域中的一线公司，值得关注。上周五大成交向上爆升了一下，若股价一直保持阳烛底之上，可能有一波短线涨幅。如大家有兴趣投资海运，不妨多加留意太平洋航运。
利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。
文章来源：黎家聪
