被喻为股神的巴菲特（Warren Buffett）旗下投资旗舰巴郡（Berkshire Hathaway），早前公布2022年度业绩，同时刊发一年一度、今年逾10页的致股东公开信，提到长期看好美国经济的前景、为回购股份辩护，以及美国税收等议题。
巴菲特表示，巴郡的成功秘诀便是搭上「美国顺风车」，虽然有时会停滞不前，但推动力总是会回来。股神分享多个投资心得，值得大家心思细想。
巴郡去年全年由盈转亏
巴郡去年第四季度纯利181.6亿美元，按下跌54%；全年计，由盈转亏，录得亏损228.2亿美元，其中投资亏损536亿美元。不过，若撇除证券收益或亏损，巴郡去年实质的营运收益创纪录新高，达308亿美元。单计去年第四季度，营业利润下跌8%至67亿美元。
上季度，巴郡斥资26亿美元回购股份，2022年全年回购总金额达到79亿美元。在股东信中，巴菲特再为回购股份辩护，认为对股东有利，并形容批评者是经济文盲。巴菲特亦指，巴郡未来将一直持有大量现金和美国国债。于去年底，巴郡的现金水平增加至1,250亿美元。
「股息每年成长 像生日一样」
巴菲特再次表扬可口可乐（Coca-Cola，US：KO）和美国运通（American Express，US：AXP）每年增派股息，对巴郡带来巨额收益。信中提到，可口可乐在1994年收取7,500万美元现金股息，而到2022年，股息增加至7.04亿美元。「（股息）每年都在成长，就像生日一样」（Growth occurred every year, just as certain as birthdays）。
美国运通同样出色
至于美国运通情况相同，巴郡1995年投资，年度股息由当时的4,100万美元增加至3.02亿美元。巴菲特表示，野草会在鲜花盛开的时候枯萎，随着时间的推移，只需几个正确的决策就能创造奇迹，同时提早开始投资，并努力活到90岁亦有帮助。
巴郡去年跑赢标普500指数
巴郡2022年的市值增加4%，同期标普500指数则下跌18.1%，反映巴郡去年大幅跑赢标普500指数。由1965年至2022年，巴郡复合年增长率为19.8%，跑赢同期标指的9.9%。
截至2022底，巴郡为八间企业的最大股东，包括美国运通、美国银行（Bank of America，US：BAC）、雪佛龙（Chevron，US：CVX）、可口可乐、惠普（HP Inc，US：HPQ）、穆迪（Moody’s）、西方石油（Occidental Petroleum，US：OXY）和Paramount Global（US：PARA）。
减持比亚迪 「短炒」台积电
提到巴郡投资，与港股较为密切，当然不得不提比亚迪（1211）。据最新的港交所权益披露数据显示，巴郡再次减持比亚迪股份，为2023年2月3日以平均价257.9元，减持4,235,000股，持股比例由12.26%降至11.87%，持股数目的降至130,327,642股。
另外，巴郡一向以长期价值为投资原则，早前罕有地「短炒」台积电ADR（US：TSM），买入不足数月便大手减持。巴郡于去年11月首度披露持有台积电ADR，而早前向美国证交会（SEC）提交季度持股披露，第四季将持有的台积电ADR减持5,177万股，随即惹起市场关注。不过，在股东的信中，并未有多加阐释。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
