内地自去年底接连推出政策扶持内房行业，改善房企的流动性，连同放宽防疫政策，内地楼市见复苏迹象。物业管理公司的股价表现，往往与关联发展商息息相关，因此具品牌优势的碧桂园服务（6098），有望率先受惠。去年12月中，非执行董事、主席兼控股股东杨惠妍女士以50.55亿元，出售7.03%股权予属独立三方的投资者；完成出售后，杨惠妍的持股由43.15%降至36.12%，仍然为控股股东。不过，相信有关的负面影已在股价中反映。
碧桂园服务拥有庞大物业管理组，近年经历并购和自身扩张，覆盖范围进一步扩大。于去年6月底，除「三供一业」业务外，集团的合同管理面积约16.09亿立方米，较2021年底增加1.71亿立方米；收费管理面积较2021年底新增7,750万平方米至8.43亿立方米，其中独立第三方物业开发商开发的物业收费管理面积升269%至4.64亿平方米，占收费管理面积比达55%，按年扩张25.7个百分点，改变过往相当依赖过往碧桂园（2007）的情况。
2022年上半年，集团的收入200.55亿元（人民币，下同），按年增加73.5%，纯利上升21.9%至25.76亿元。期内，物业管理服务收入按年增加1.12倍至109.86亿元，占总收入的54.8%；小区增值服务收入上升51.1%至21.12亿元，占比为10.5%。2022年6月底，集团的银行存款和现金总额89.91亿元，银行及其他借款18.64亿元；资本负债比率维持在净现金状况。
走势上，目前失守各主要平均线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑14.5元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力23元，不跌穿11.6元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
