内地宣布经济全面复常,带动社会用电量增加,尤其可再生能源发获政策扶持,具增长潜力。华润电力(836)由传统火电业务,逐步转型至可再生能源。今年首两个月,集团的附属电厂售电量3,039.5万兆瓦时,按年下跌0.9%,其中,附属风电场售电量按年上升38.6%至667.5万兆瓦时;附属光伏电站售电量增加21.4%至24.1万兆瓦时。集团计划今年新增风电和光伏项目并网容量目标为7,000兆瓦,而十四五期间,集团目标新增4,000万千瓦可再生能源装机,届时可再生能源装机占比超过50%。
去年度,集团的营业额1,033.5亿元,按年增加14.3%,纯利录得升幅2.29倍,至70.42亿元。期内,可再生能源业务核心利润贡献为86.45亿元,而火电业务核心亏损收窄至25.82亿元。去年底,集团运营装机容量为67,814兆瓦,运营权益装机容量为52,581兆瓦,其中火力发电运营权益装机为35,577兆瓦,占比67.7%;风电、光伏及水电发电项目运营权益装机容量合共17,004兆瓦,占比32.3%,按年上升0.2个百分点。
另外,集团建议分拆华润新能源在内地上市。分拆公司为集团公司全资附属公司,其目前主要在中国境内投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。建议分拆完成后,分拆公司集团仍为公司附属公司,集团将继续通过分拆公司集团开展风电和光伏发电业务,并将继续被纳入公司合并报表范围。市场预期有关分拆,将带来一次性收益。
集团拟派末期息每股0.376元,连同中期息0.21元,全年共派0.586元,派息率为40%。走势上,过去一个月股价横行整固,MACD牛差距收窄,STC%K线跌穿%D线,宜候低16.2元以下吸纳,反弹阻力18.06元,不跌穿15.3元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份