上传中...一众于香港上市的平台经济互联网股，向来备受关注，亦是指数权重股，究竟甚么因素将影响股价表现？笔者认为有以下三点，第一是过往业绩表现及管理层未来展望；第二是转仓活动反映大股东潜在减持风险；第三是政策因素及潜在资本市场计划。
内地2大电商龙头兼恒指成份股，阿里巴巴（9988）及其竞争对手京东集团（9618），接二连三宣布企业重组和业务分拆上市计划。阿里巴巴公布将把6大主营业务，独立营运并探讨分拆上市可能性；京东集团则计划申请把旗下房地产及工业子公司分别上市。
众所周知，本港资本市场经历3年疫情，加上过去数年，在同股不同权、第二上市，以及生化科技企业上市准则下，首次公开发售IPO曾取得极佳表现，但受到疫情拖累，去年本港首次公开发售融资金额下跌近三分之二，至只有约85亿美元。
有很多间来香港上市的企业，今年3月已重新递交申请，但「远水不能救近火」，因为这些新上市计划往往需要更长时间。同时这些龙头科网企业分拆子公司上市，除了可以激活本港资本市场，同样也反映内地政府过去2年，对于互联网科技行业的监管整顿工作已接近尾声，这样对环球机构投资者而言，将会大大增强投资内地互联网平台经济行业的信心。
笔者2周前获财经频道CNBC邀请接受访问，曾被主持人问及如何拆解阿里巴巴重组时，当时亦强调架构重组，除了可以进一步释放价值，同一个别成熟业务分拆上市集资，更重要是为蚂蚁集团卷土重来资本市场铺路。
阿里京东走势背道而驰
客观事实是，自从阿里巴巴宣布重组决定后，股价便一直跑赢同业，京东过去亦先后分拆两间子公司上市，分别是京东健康（6618）和京东物流（2618）。
大家不禁要问，为甚么阿里巴巴和京东集团，先后宣布重组计划，两者股价表现并不一样，明显地以前者表现更优胜？答案是后者只有分拆现有业务上巿概念，前者却有一个重大上市计划圆梦憧憬。
还有另外一点，就是本港资本市场也不能够故步自封，只会看过去昔日光辉岁月。内地资本市场发展一日千里。内地全面注册制正式成立，首批新股上市股价表现强劲，10间公司来自不同行业，包括商品及牙科服务等。注册制原自上海，通过创业板进行试点，现已经推广至主板，随着上市准则要求降低，以及发行制度简化，对不少企业来说，都增加在内地以注册制度上市意欲。
内地互联网巨头，纷纷加快分拆子公司到香港上市，对上市企业还是港交所（388）来说，效果都是相得益彰。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
