上传中...若果要用四个字来形容近期香港股市表现，大家会选择那四个字？持平、中性和客观一点，可能是牛皮闷局、横行待变，或者窄幅上落……
要知道，影响本港股市表现因素很多，其中内地经济数据表现，就是导致昨日恒指高开后，升幅全面收窄的个中原因。
逢星期一早上开市前，我都会接受香港电台普通话台访问，前瞻当天港股表现，早上9时便会完成早上声音专栏，发送给Finance事Up投资班学员及Patreon VIP。笔者昨日早上已强调，估计内地4月份经济数据，除了零售数据，所有数据都会比预期疲弱，或多或少影响港股反弹动力。
国家统计局昨日公布一连串经济数据，4月份社会消费品零售总额按年增长18.4%，增速比上月快7.8个百分点，但按年表现略逊预期的20.5%；工业增加值按年增长5.6%，明显低于预期11%增速；今年首4个月不含农户固定资产投资按年增长4.7%，增速比首季回落0.4个百分点，并低于预期5.3%。今年首4个月房地产开发投资按年跌6.2%，跌幅连续第2个月扩大，商品房销售则有所回暖，销售额按年增长8.8%。
上述数据反映，内部需求仍然疲弱，房地产开发商信心不足，固定资产投资复苏力度不足。若再计入早前经济数据，贷款需求疲弱，消费物价接近无增长，生产物价更持续下滑至3年以来最低。上述数据反映居民购买耐用品，以及投资物业意欲不高，生产物价存在通缩风险。另外，最为突出的问题，就是过去经常强调，内地年轻人失业问题严重，4月份16至24岁劳动力城镇调查失业率高达20.4%，并出现持续上升趋势；4月份31个大城市城镇调查失业率为5.5%，按月升0.2个百分点。
国家统计局强调，CPI短期仍然会低位运行，内部需求仍然疲弱，国际大宗商品价格下跌，成为内地PPI回落的主要原因。
新经济股表现回暖
由于人民币和美元息差持续扩大，若人民银行通过下调存贷息率刺激经济，必定会降低海外投资者，投资在岸人民币债券意欲，甚至乎会引发资金外流风险。由此可见，虽然内地经济复苏力度不足，生产物价出现通缩风险，但估计人民银行未来极其量只会下调存款准备金率，而并不会大刀阔斧减息。
为甚么新经济股表现比较好？要知道近期新经济股，接二连三公布较市场预期为佳的业绩，加上阿里巴巴（09988.HK）宣布，获得美国证监会通知，去年财政报告已获得美国上市公司会计监督委员会PCAOB评估通过，对一众本港第二上市企业，都是一个好消息。
还有，过去经常强调的一点，就是要改善内地青年人失业问题，要透过支持新经济平台企业，因为年轻人都比较喜欢这些新经济行业，鼓励他们增聘人手或可以解燃眉之急，因此内地监管机构，对新平台经济企业的监管压力必定会减少。
新经济股表现回暖，对港股也是件好事。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
