新一份《财政预算案》完全撤辣。
高息环境下，租金收益率和抵押贷款成本之间的负息差将持续抑制投资需求，上半年楼市料仍充满挑战。尽管市场普遍估计今年美国较大机会于6月份开始减息，但即使如此，本港最优惠利率P仍有机会先横行一段时间，皆因这次加息周期本港最优惠利率P累计加幅仅0.875厘，当美国减息，以港P现时水平未必实时跟随下调。而未来何时减P亦视乎港元拆息回落幅度。因此，即使全面撤辣，料楼价仍要录低单位数跌幅。不过中长线而言，如果住宅租金能回升，且抵押贷款利率下降，市场情绪或会改善，鼓励市民入市。
对比众多香港房地产企业，我们偏好长实。因为其集团债务依赖度低，在高息环境下积极减债，负债水平远较同业低。同时用估值折让、过往派息的角度去看，长实基本面亦是稍胜一筹。
凯基证券分析员：谭美琪
