上传中...熟悉我的读者和观众朋友，当然会知道我对另类投资有相当浓厚兴趣。上周三，刚巧是我主讲《Finance事Up》投资课程星级班日子，课程邀请了多位本港星级分析员担任嘉宾导师，第一课内容是由我主讲有关另类投资的机遇，以及分享我个人奢侈品股的投资组合。
本人在13年前出版过一本名为《投资得机》财经著作，其中一篇文章谈到，各位男士若果要购买那个「H字头」著名品牌皮具给女士，又或者各位女士喜爱收藏这个「H字头」品牌手袋，可谨记我给大家的建议：就是每一次买手袋，都用同样金额投资Hermes（法国上市代号：RMS）这间殿堂级法国奢侈品品牌股份，以投资和长远升幅而言，股价表现一定远超Birkin和Kelly Bag零售价加幅及升值潜力。
欧洲奢侈品公司股份由年初至今大幅上升，加上包括Hermes和LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton等奢侈品股，也是法国CAC指数和MSCI指数主要权重股，若以MSCI法国和MSCI中国指数年初至今回报比较，分别升15%和跌1.7%，前者跑赢后者足足13%。更有趣情况是，市场憧憬内地经济出现复苏，富有和中产人士的消费持续增长，反而会投资这些法国和瑞士的股份，而并非把资金投资与内地零售商股份。
受惠疫情后零售市场复苏
自从内地疫情后重启经济活动，部份行业的景气已回复疫情前水平，包括内地跨省市个人和餐饮连锁店消费等。然而，由于护照和签证等问题，内地游客出境旅游，仍未回复至疫情前水平。若大家有机会到内地主要城市旅游或公干，不难发现目前内地飞往境外的国际航班，仍远低于疫情前水平。国内游则出现爆发性复苏，个别省市针对本地游客的商店，人流则络绎不绝。
由于内地中产以上消费者，对著名品牌腕表和皮具需求仍然炽热，有别于过往会到其他国家或者来香港消费，他们现在会倾向留在内地消费。还有的是，个别最著名的奢侈品品牌，例如皮具的Hermes及腕表的Patek PhilippeAudemars Piguet，都有一个不成文规矩，就是把最趋之若鹜的产品，留给本土VIP顾客，而非卖给旅游人士，因为这些著名品牌会对消费者进行一定尽职审查，务求令这些购物人士并不是所谓的水货客。因此，很多内地顾客大多会在品牌专门店购买皮具和腕表，故上述提及的股份，还有瑞士历峰集团（Richmond）和卡地亚（Cartier）等公司，以及跟名腕表品牌Omega联盛Moonwatch的Swatch Group，内地专门店销售情况都出现爆发性增长。
由于地缘政治风险及各国博弈没完没了，部份基金看好内地零售市场复苏，会投资法国、意大利和瑞士著名品牌股份，成为奢侈品股价屡创新高原因。那何不把所有钱投资「H字头」股票？因为手袋银包可拿出街，股票不可以。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
