ChatGPT在两个月内吸引1亿用户，牵起人工智能（AI）热潮，相关概念股显著造好。芯片生产商英伟达（Nvidia，美：NVDA.US）股价今年累计劲升1.7倍，早前市值突破1万亿美元，成为全球首只市值破万亿大关的芯片公司。究竟英伟达的魅力何在? 前景仍然值得看好? 可以留意以下五项因素。
1预料第二季度延续增长趋势
截至今年4月底止首季度，英伟达的收入71.9亿美元，按季增加19%，惟按年下跌13%，优于市场预期。整体毛利率64.6%，按季上升1.3个百分点，按年下跌0.9个百分点。期内，纯利20.4亿美元，按季增加44%，按年升26%；去年同期的净利润为16.2亿美元。首季度，集团拟派每股股息0.04美元。
英伟达展望2024财年第二季度，整体收入110亿美元，意味预期按季升53%；GAAP和非通用会计准则（non-GAAP）的毛利率，预期分别为68.6%和70%。
2首季数据中心需求增加
2024财年首季度，英伟达数据中心业务的收入42.8亿美元，按年和按季分别上升14%和18%。集团表示，受惠于云服务提供商和大型消费互联网公司，对其GPU芯片的需求，以部署生成式人工智能应用。集团指，数据中心产品需求激增，包括H100、Grace CPU、Grace Hopper Superchip、NVLink、Quantum 400 InfiniBand和 BlueField-3 DPU，目前大幅度增加生产，以满足需求。
今年首季度，英伟达的游戏业务收入22.4亿美元，按年倒退38%，主要由于较慢的宏观经济环境，以及公司推出最新游戏显示适配器。至于汽车业务，分部收入2.96亿美元，录得按年增幅1.14倍，按季上升1%。
3无惧中美角力?
中美两国博弈关系持续，美国一直试图限制中国获得高科技芯片的机会，而中国最终也提出反制措施，宣布单方面制裁美光芯片（Micron）。然而，Micron的产品较易找到韩国或日本公司替代，但英伟达人工智能芯片则不容易被取代。
据媒体报导，英伟达行政总裁（CEO）黄仁勋（Jensen Huang）有意到访中国，与内地多间科网企业的管理层见面，并包括到访内地多个汽车制造商。
4「三芯」重点发展方向
英伟达在1993年成立，1999年发明图形处理器，定义现代计算器图形学。2006年，英伟达推出用于通用GPU计算的CUDA平台。随着集团和行业持续发展，英伟达的业务不断多元化，向数据中心、游戏和汽车等市场发展，进一步确立市场地位。英伟达在今年3月的GTC大会上，推出四个针对各种生成式AI应用程序进行优化的推理平台，其中包括新款GPU 的NVIDIA H100 NVL，以针对大型语言模型（LLM）范畴。
英伟达行政总裁（CEO）黄仁勋提出「三芯」为发展战略，即为「GPU+CPU+DPU」。GPU（Graphics Processing Unit，图形处理器）是专为处理图像和影像等图形数据而设计的处理器，以图像和影像的处理速度；CPU（Central Processing Unit，中央处理器）用于通用运算，可执行各种类型的应用程序，而DPU（ Data Processing Unit ，数据处理器）是一种新型可编程处理器，为一种SOC（System On Chip），能以线速或网络中的可用速度解析、处理数据，并有效率地将数据传输到 GPU 和 CPU。
5「科技女股神」旗下ARK年初清仓
曾被称为「科技女股神」的Cathie Wood，旗下主动型ETF旗舰ARK（美：ARKK）在今年1月清仓英伟达，错过英伟达今年绝大部分升浪。Cathie Wood早前为此辩护，表示未有感到可惜，并指英伟达现价太贵，反而唱好Tesla（美：TSLA），指目前Tesla市值只有营业额的6倍，是可以受惠AI突破的股份。
AI需求大增，随之对计算能力、图形处理器（GPU）的应用大幅增长，芯片需求持续，有助带动英伟达的芯片订单增加。英伟达股价今年初位处150美元水平，至今累计升幅1.7倍。英伟达2024财年首季度优于预期，刺激股价造好，今年5月25日裂口高开，5月30日高见419.38美元，期后在400美元反复整固，短线或有调整空间，但中长线乘AI浪潮，预期有望再挑战新高。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
