中央对平台经济的监管力度放宽，并推出积极的政策，行业最坏的情况相信已经过去。内地三大电商之一的阿里巴巴－ＳＷ（０９９８８.HK），早前公布截至今年３月底止季度业绩，表现较预期略好。截至今年３月底止季度扭亏为盈，纯利２３５﹒１６亿元（人民币．下同），而去年同期则为净亏损１８３﹒５７亿元，主要由于集团所持有的上市公司股权投资的市场价格上升而产生的净收益。期内，集团收入２０８２亿元，按年增加２％，经调整ＥＢＩＴＡ增加６０％至２５２﹒８亿元。
３月淘宝天猫ＧＭＶ增长转正，速卖通推新服务订单增长加快
集团的中国商业分部，主要包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际和阿里健康等，以及包括１６８８在内的批发业务。截至今年３月底止季度，淘宝和天猫的在线实物商品ＧＭＶ（剔除未支付订单）按年录得中单位数下降。期内，中国商业收入按年下跌３％至１３６０﹒７亿元，令市场忧虑内地经济复苏进度对集团的影响。随着中国疫情措施解除，消费逐渐恢复，３月份淘宝和天猫的在线实物商品ＧＭＶ增长（剔除未支付订单）转为正数，主要由服饰和保健品品类增长强劲所带动。
至于云业务，由阿里云和钉钉组成。截至今年３月底止季度，云业务收入１８５﹒８２亿元，按年下跌２％。不过，阿里云早前进行价格调整，或对有关业务的盈利带来压力。另外，国际商业季度收入１８５﹒４１亿元，按年增加２９％；国际商业零售业务包括Ｌａｚａｄａ、速卖通、Ｔｒｅｎｄｙｏｌ和Ｄａｒａｚ平台，季度订单量按年增加１５％。速卖通在本季推出一项面向全球消费者的新服务Ｃｈｏｉｃｅ，在指定国家的消费者在Ｃｈｏｉｃｅ下单可享有免运费、免费退货和配送质量保证等服务，Ｃｈｏｉｃｅ季度日订单量迅速增长，带动速卖通本季度订单有双位数增长。
若落实分拆业务有利股价，突破８９﹒８５元有望挑战１０２元
集团计划分拆业务，除淘天集团仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，另外五家业务集团都可以灵活地筹集外部资金，并可能寻求单独上市，当中董事会批准启动零售业务盒马的上市流程，预计将在未来６至１２个月内完成、分拆云智能集团目标在未来１２个月完成、菜鸟集团上市计划目标未来１２至１８个月完成，以及阿里国际数字商业集团启动探索对外融资。不过，有关分拆消息未有令股价显著炒高，估计须待真正落实分拆，或蚂蚁再次推进上市，才对股价带来正面影响。
走势上，５月３０日跌至７５﹒８元（港元．下同）止跌回升，近日１０天线走高于２０天线，ＳＴＣ％Ｋ线续走高于％Ｄ线，ＭＡＣＤ牛差距扩大，惟４月２１日裂口下跌的顶部８９﹒８５元料有较大阻力，若以大成交突破，有望挑战１０２元，不跌穿７５﹒８元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，並無持有上述股份
