中国煤炭工业协会早前发布的《2023煤炭行业发展年度报告》指出，综合判断，2024年煤炭市场供需将保持基本平衡态势，其中，中长期合同制度有效发挥煤炭市场平稳运行的“压舱石”和“稳定器”作用。根据中国神华2023年财报，公司依然以中长期合同为主，其中，年度长协和月度长协的占比分别为57.5%和24.4%。同时，中国神华具有一体化的产业链，业绩较同业具有较高稳定性。
中国神华第一季度实现收入876.47亿人民币(下同)，按年微增0.7%；毛利271.84亿元，下降7.2%。季内，经营成本604.63亿元，增加4.7%，主要因外购煤销售量增加导致煤炭采购成本增长，发电量增加导致燃煤采购成本增长。归属股东利润177.6亿元，倒退14.1%，
今年一季度煤炭板块净利润现降幅，不过目前板块已把焦点放在今年余下时间行业的盈利前景。在夏季需求改善的预期下，短期板块仍有望在震荡中上扬。
凯基证券分析员：谭美琪
