申洲国际（02313.HK）为内地大型的垂直一体化针织制造商，逾7成的收入来自运动类产品销售。集团拥有大型品牌客户，包括NIKE、UNIQLO、ADIDAS及PUMA等，产品 市场遍布中国内地、日本、亚太区及欧美市场。2022年度，集团的收入 277.8亿元（人民币，下同），按年增加 16.5%，纯利升 35.3% 至 45.6亿元。期内，按产品划分，运动类的收入增加 18.5% 至 208.7亿元，占总收入的 75.1%。
整体毛利率由2021年度的 24.3%，下降2.2个百分点至 22.1%，主要由于原材料及能源等生产价格上涨、受疫情影响集团宁波生产基地在2022年1月和10月局部停产约半个月，以及全球消费需求下降，导致下半年之产能利用率不足，而集团并没有因此而裁员或收缩产能规模。不过，全球防控措施解除，零售消费意欲回暖，服装品牌商的去年下半年起开始去库存，展望集团的产能利用率逐步改善。
去年度，以市场划分，中国国内市场的销售额按年下跌 6.5% 至 71.74亿元，占总收入的25.5%，主要由于期内国际品在内地市场的采购需求下降。然而，除了中国市场外，其他地区市场的营业额均录得双位数的增幅，来自欧洲、美国、日本和其他区域的销售额分别上升 31.3%、28.1%、17.3% 和 29.6%，至 62.2亿元、48.7亿元、39.3亿元和 56.9亿元，收入占比分别为22.4%、17.5% 和 14.1% 和 20.5%。
去年底，资本负债比率改善至 29.9%，应收账款的周转期按年减少3日至56日，存货的周转期减7日至109日。走势上，昨日呈「大阳烛」重上250天线，STC%K 线续走高于%D线，MACD牛差距扩阔，可考虑74元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力 87.5元，不跌穿 66元续持有
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
