美团将于下星期公布业绩。市场预计首季总营收年增18.7%至696亿元人民币(下同)，经调整净利润年增9.3%至60亿元。市场预计本地核心商业收入为507.4亿元，年增18.3%，预计经营利润为84.4亿元，年增10.6%，经营利润率16.6%，而上季为14.5%，2023年第一季为22%。市场预计新业务收入将年增15.8%至182.2亿元，估计营运亏损32.3亿元。
回顾美团业绩，其第四季度收入按年升22.6%至736.9亿元人民币(下同)，高于市场预期。当中，核心本地商业分部收入增长26.8%至551.3亿元，经营溢利增长11.1%至80.2亿元，分部经营利润率由16.6%同比减少2.1个百分点至14.5%。核心本地商业分部经营溢利的增加主要由于交易笔数增长，以及餐饮外卖及美团闪购业务的单均配送相关成本下降。而经营利润率下降主要是由于餐饮外卖及美团闪购业务的平均客单价下降，以及交易用户补贴率及推广及广告开支增加。
新业务分部季度收入增长11.5%至185.6亿元人民币，经营亏损由63.7亿收窄至48.3亿元，经营亏损率降至26%。美团表示，今年将对新业务进行战略调整，改善商业模式，目标大幅减少经营亏损，计划提升商品加价率，并降低补贴，关注用户自然留存率长期增长。
目前市场看好美团的新业务亏损收窄，或可抵销用户激励成本所产生的获利压力。下星期业绩重点关注管理层对2024年第二季度展望的评论、最新需求情况、竞争格局、恶劣天气影响、新业务减亏进展、其海外扩张计划等。
凯基证券分析员：谭美琪
