港股走势及分析
美股上周五继续下滑，美国六月份非农业新增职位增长放缓，但工资增长依然强劲，市场忧虑加息前景，三大指数均录得跌幅收市。美元反覆偏软，美国十年期债息上升至4.06厘水平，金价及油价表现向上。港股预託证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市上周五下跌，沪综指收市下跌0.3%，沪深两市成交额进一步缩减。港股走势持续偏软，指数一度低见18,200点水平，尾市跌幅稍为收窄，大市成交保持活跃。市场继续忧虑内地经济前景，拖低近日大市表现。内地落实对蚂蚁整改方案，有助刺激市场信心，带动大市由低位反弹，指数或上试19,200点阻力，下方支持在18,200点水平。
行业消息
外媒报导，中国大型国有银行正向地方政府融资平台提供长达25年的超长期贷款，并暂免支付利息，避免出现信用紧缩。消息指近月大型银行开始向符合要求的地方政府融资平台，增设25年期贷款，高于十年期的企业贷款，而且部分贷款在前四年暂免支付利息或本金，累计的未付利息要在之后摊还。由于房地产危机抑制需求，地方政府卖地收入大幅下降，加上抗疫的巨额支出，令地方政府财政紧张。早前贵州公开表明债务压力沉重，当地大型城投公司遵义道桥建设去年底与银行达成协议，逾百亿城投贷展期20年，前10年只付息不还本，后10年分期还本。由于对地方政府金融风险的担忧，内地对实施大规模经济刺激措施持谨慎态度，转而採取信贷扩张，避免出现政府层面违约。内地银行亦面对困难，虽然地方政府融资平台有强劲的贷款需求，有助实现贷款目标，但若银行帮助地方政府解决现金流，或存在产生不良贷款的风险，无助扭转银行业估值低迷的局面。
汇盈国际资产管理董事总经理
郭家耀 CFA
笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份
日期：2023年7月10日星期一
