蒙牛乳业（02319.HK）的业务涵盖行业的上、中和下游，在全球乳企排名提升至第七位。随着内地复常，今年供应链销售节奏将回复正常，业务前景料改善。集团加快生产数字化建设步伐，旗下的宁夏工厂在上月正式落成投产，为全球首座乳业全数智化工厂，并为目前全球单体最大液体奶工厂。
去年度，集团的收入925.93亿元（人民币，下同），按年增加5.1%，纯利上升5.5%至53.03亿元；息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加14.3%至91.21亿元。液态奶收入按年增加2.3%至782.69亿元，占总收入的84.5%；其中，特仑苏、蒙牛纯牛奶、每日鲜语鲜牛奶保持强劲增长，低温业务持续占据市场领先地位。另外，集团补捉奶酪行业增长机会，拓展儿童奶酪棒、奶酪休闲零食、专业餐饮奶酪产品等，同时去年11月完成妙可蓝多（沪：600882）要约收购，加强双方合作，资源互补。
由于奶粉和乳饮料业务下滑、原辅材料平均价格上涨，以及增加厂房及生产设备投产所产生的折旧费用增加影响，整体毛利率按年下降1.4个百分点至35.3%。不过，集团积极降本增效，销售及经销费用减少4.9%至223.47亿元，占总收入的24.1%，其中产品和品牌宣传及营销费用下跌23.8%至54.95亿元，带动经营利润率上升0.4个百点至5.9%。
集团私有化雅士利国际，在上月29日获开曼群岛法院准后，雅士利股份在7月4日下午4时起取消上市地位。走势上，目前失守各主要平均线，惟STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑28元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力32元，不跌穿26元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
