Tesla（TSLA.US）作为美国最大电动车生产商，第二季度业绩令市场大跌眼镜，当中毛利率进一步收窄，反映价格战带来的影响。另外，Tesla将因安全带问题，需要召回近1.6万辆Model S和Model X电动汽车。
Tesla周四股价收市下挫9.7%，至262.9美元，创4月20日以来最大单日跌幅。持货者应该如何部署? 不妨先留意Tesla以下五大重点。
1 马斯克：不排除以价换量
面对电动汽车车竞争激烈，Tesla亦采取降价措施降价措施。今年以来，Tesla在美国市场的起售价已下调14%至28%不等，视乎车型而定。Tesla今年第一季度开始的降价措施续，第二季度特斯拉汽车的平均售价约为4.5万美元，低于上年同期的约5.6万美元。Tesla指出，受大宗商品和通胀等因素影响，目前较难估计下一步定价行动。特斯拉行政总裁马斯克（Elon Musk）表示，如果宏观经济恶化，将会再降价，以价换量。
至于中国市场，Tesla去年年底宣布旗下中国地区在售的Model 3和Model Y售价进行调价，降价幅度十分大，迫使同业比亚迪（01211.HK）和小鹏汽车（09868.HK）等竞争对手纷纷跟随，同时不少消费者表示不满。
2 第二财季毛利率收窄
2023年第二季度，Tesla的总收入249.27亿美元创新高，按年增加47%，惟毛利率郄出现萎缩。第二季Tesla的毛利率为18.2%，较2022年第二财季的25%，大幅倒退6.82个百分点，并较今年首季度的19.3%收窄1.1个百分点。
马斯克曾表示，他正在以牺牲盈利能力为代价追求增长。2023年第二季度，Tesla的经营溢利23.99亿美元，按年下跌3%，经调整EBITDA 46.53亿美元，按年上升23%。期内，Tesla的恢复利润增长，纯利27.03亿美元，按年上升20%，而今年首季度纯利倒退两成，主要由于期间材料成本下跌，帮助抵消汽车降价影响。
3 第三季产量将轻微下降
今年4至6月，Tesla的新车交付量增加83%至46.61万架，创下季度销售纪录。大家可以留意，营收增长并没有跟上，反映Tesla大幅降价和高额折扣，以寻求增加市场份额。Model 3和Model Y在Tesla的一系列产品中属于较经济实惠的车型，这两款车第二季度的交付量增加87%至44.69万架，占Tesla第二季度交付量约96%。
Tesla目标今年全年向客户交付量为180万辆汽车，惟马斯克提醒，由于今年夏季将对工厂进行升级改造，第三财季产量将轻微下降。另外，大家亦要留意由于初创电动车企如雨后春笋般成立，加上传统汽车生产商加入战团，整个行业竞争加剧。
4 Cybertruck出货未有期
AI（人工智能）发展，成为不同企业争相拓展的范畴。事实上，不少投资者看好Tesla前景，就是其在软件方面的进步，憧憬像科技公司拥有「爆发」的盈利能力。马斯克透露，愿意将全自动驾驶软件授权予其他企业，而目前正与一家大型汽车制造商进行初步磋商。
Tesla到2024年底，将斥资超过10美元打造一台名为「Dojo」的训练型计算机（Dojo training computers）。Dojo将用于处理数据和影片，以提高电动汽车制造商的自动驾驶能力，目标是实现全自动驾驶。另外，Tesla早前亮相新一辆的Cybertruck，随即引起业界反应，惟目前仍未交待出货日期。
5 Tesla股价累计升3成
Tesla股价虽然周四显著下挫，但总括今年以来表现仍算不俗，累计升幅近4成。有「女股神」之称、方舟投资管理（ARK Invest）创办人Cathie Wood近期多度减持Tesla，不过在周四ARK旗下ETF并无就Tesla进行买卖操作。
走势上，Tesla周四裂口下跌，短线或再受压，惟预计跌至上升通道底线240美元料有较大支持，而首个阻力位为今年7月19日高位299.29美元。
金利丰证券研究部经理黄智慧
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
