用峰迥路转多事之「周」，形容过去两日金融市场，特别是A股和港股变化，实在是贴切不过。美国联储局、欧洲央行和日本央行齐于本周举行货币政策会议;美股进入业绩公布高峰期，很多标普500指数及杜琼斯指数成份股，都会在本周公布季缋;还有对A股和港股有举足轻重影响，对内地下半年经济发展，有极高前瞻性的中共中央政治局会议重点内容。
A股及港股昨日出现报复式反弹，是否意味大市出现终极转势，相信也是本港投资者最关心的问题。不论联储局或欧洲央行公这次议息会议将会加息0.25厘，早已是人所共知预期。联储局主席鲍威尔以及其他局方官员，甚至联储局前主席伯南克，近期均异口同声认为，美国通胀虽然不可能短期内回落至管理目标2%水平，但通胀由去年中高峰，亦已回落接近三分之二，美国紧缩货币政策进入「高原期」，即停止加息，但也不会减息预期甚嚣座上。
欧美有望停止加息
欧洲情况同样如是，除了通胀进一步纾缓，部份前瞻性经济数据，包括就业和领先指针等数据，同样显示经济有所降温,有利欧洲央行放慢，甚至暂停加息步伐。随着日本经济出现明显复苏，终于成功摆脱困扰多年的通缩问题，虽然通服预期有所升温，但仍未足以改变目前的超宽松货币政策。由于日本央行维持超宽松货币政策，加上借入日圆利息成本低，增加市场投机者息差交易诱因，即借入低息日圆进行投资，成为利好当地股票市场其中原因。
对内地和港股带来最大反弹动力的消息，莫过于中共中央政治局日前召开会议的内容，包括为内地下半年经济工作布局，提出调整和改善房地产政策，盘活和改造各类开置房产，最重要是改变过往「房住不炒」政策方针，意味长达数年的内地房地产行业整改和调控政策快将成为过去。
日维持低息利好股市
内地房地产销售和整体楼价，本年年初出现短暂反弹后，过去数月持续出现价量齐跌趋势，除了反映内地民众入市意欲低迷，简中原因包括内地民众对未来工作前景不确定性，年轻人失业率持续高企等因素以外，最为关键的就是内地民众，对未来楼价预期有较负面看法，加上年轻人跟上一代心态不一样，买楼结婚生儿育女不一定是他们的目标。
由于房地产行业占内地经济总量比例高达三分之一，因此提振整体房地产市场气氛，绝对是内地政府首要工作。此外，中央政治局会议强调，未来要扩大内需，提振汽车、电子产品和家居等大众消费，推动体育休闻和文化旅游等服务行业发展。可以预期的是，内地政府未来将会有秩序，撤销各省市限购限价和限贷等措施。
只要内地房地产市场景氧改善，在正面财富效应带动下，将可望刺激各个消费环节，带动内地经济增长朝向目标遇进。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
