今年 618 促销期间京东的 GMV 成长速度在主要平台中居于末位，较去年同期仅增长 6%，而五大平台的年增幅为 14%。销售疲软的原因逾 60%的直接零售收入来自平均售价较高的电子/家电产品。不过，京东可受惠家电“以旧换新”计划，发改委和财政部最近发布新的家电“以旧换新”计划，统筹安排 3000亿人民币左右超长期特别国债资金，补贴家电、乘用车、农业机械等板块。市场预计是次家电补贴可推动数千亿人民币的家电销售金额，家电佔销售金额比重较多的京东可受惠政策。
目前京东股价跌穿大部份主要移动平均线。市场预估京东今年第二季每股盈利(EPS) 为6.14元人民币，按年增长13.9%；2024年预测市盈率为 8.1 倍，接近五年低位。近期京东的股价从 5 月 20 日的高点约 136.8 元回调26.7%(截至 8 月 9 日)，幅度高于同期中概互联网 ETF 指数的 16.6%。业绩会的重点相信是回购额、今年的 GMV 预测及盈利指引。
凯基证券 分析员: 谭美琪
2024年8月12日星期一
