港铁（00066.HK）业务结合「公用+地产」，相对较具防守性。随着中港全面通关，本地铁路客流量有望逐步好转，加上零售市道复苏，对于集团的车站和旗下商场的人流和销售，料带来正面影响。港铁大围站上盖的新商场「围方The Wai」在7月22日试业，集团指目前围方出租率为97%，当中9成商户开始营运，商场将在今年第四季正式开幕。集团又指，港铁旗下商场的生意额已回至疫情前的9成。位于黄竹坑的「THE SOUTHSIDE」，将分两至三个阶段开业，而第一阶段将在今年底开放。至于小蚝湾项目，今年年初流标，料将在12个月内重新推出招标。
去年度，港铁的收入478.12亿元，按年上升1.3%，纯利增加2.9%至98.27亿元。期内，经常性业务利润1.57亿元，按年跌91.3%；倘若撇除2022年上半年对深圳地铁四号线所作出的9.62亿元减值亏损后，经常性业务利润应则下跌38.1%。期内，香港车务营运收入按年下跌1.7%至134.04亿元，未计利息、财务开支、税项和计及每年非定额付款后的亏损为47.33亿元。期内，来自全香港车站商务业务的总收入减少4.1%至30.77亿元，分部EBITDA减少6.2%至38.15亿元。
去年，香港物业发展利润104亿元，主要来自LP10（日出康城第十期）、晋环（港岛南岸第一期）和扬海（港岛南岸第二期）；而百胜角通风楼和东涌牵引配电站物业发展项目已于2022年批出。集团财务稳健，去年12月底现金、银行结余及存款161.34亿元，净负债权益比率23.3%。集团将于8月10日公布中期业绩，值得留意。
现价计，预测股息率约3.6厘。走势上，10天线走高于20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩大，可考虑36元以下吸纳，反弹阻力39.3元，升势有望持续，不跌穿34.5元续持有。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
