刚过去周一是由我主讲《Finance事Up投资课程》7月班第3课举行日子，课堂内容主要讲解本港和美国股票市场的相同和差异之处，由交易所及指数编选机构、介绍股价加权平均杜琼斯工业平均指数，以及市值加权平均、个股上限和流通系数调整恒生指数，两者不同编选和形成机制。还有美国合伙人制度和本港同股不同权的差异，例如Google母公司Alphabet有3种不同类型Class的股份等。
其中，讲解杜琼斯工业平均指数内容，当然要由1896年成立那年最初12双成份股、指数计算方式，以及历史更悠久的杜琼斯交通指数说起。同学很多时候第一个疑问就是为甚么杜琼斯指数只有30双成分股，还有很多具备广泛代表性，例如市值庞大成交活跃的股份，仍然未被纳入杜指等。
苹果拆细后纳入成分股
要理解这个概念，首先要从历史角度理解杜琼斯指数的形成机制，以及甚么是股价加权平均概念，这个现代股票市场角度来看，并不合暹辑的概念。最简单的理解就是杜琼斯指数成分股，是根据个别股份股价定夺指数占比，因此股价很高的股份，由于会大幅摊薄现有成分股比例，很多时候亦因为这原因而不能获纳入杜指
举个例子说明，对上一次加入科技行业的股份，已经要数到2015年3月加入苹果公司(AAPL)，当年苹果成功纳入杜指之前9个月，宣布「1拆7」」(7-for-1 stock split)，完成拆细的苹果，股价回落至约90美元水平，接近当其时杜指成分股的平均价。记得当时我便在报章专栏撰文，估计杜指将于一年内把苹果纳入，原因是苹果在其行业具有广泛代表性，其拆细计划感觉上，更加是为了成为杜指成分股目标而作出。
当然不要忘记苹果公司2020年再「1拆4」(4-0or-1 stock split)。换言之，2014年1股苹果相当于现在的28股。杜指对上一次有较多的成分股变动，已经是2020年8月，当时有3只入3只出。
亚马逊Alphabets有望成新贵
那么，已经分别完成「1拆20」(20-for-lstock split)的两集标普500指数主for-1 stock split)的两售标普500指数主要权重股亚马逊(Amazon，AMZN)和Alphabets(GOOGL)，两集股分股价拆细后，股价已经变得「平」易近人，星期一收市价计分别是133.68美元和132.72美元，令上述两双股份已成为杜指顶头大热，但由于要拣两双成份股剔出，才可以加入两双新贵，加上要计不同行业股份占比，例如Alphabets于标准普雨杜琼斯指数分类，并不属于科技类股份，而是属通讯服务分类。
上述两股染指杜指相信还要些时间，但总算是万事俱备。
股票好像朋友不一定越多越好，只要选对投资对象再长期持有，一只股票也可以带来丰厚回报。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
