美股业绩高峰期已接近尾声，简单而言，表现就是好坏参半。本港股票市场有五穷六绝七翻身;美国股票市场也有「Sell in May and goaway」以及「summer念。简单而言，就是5月即使是大跌市，暑假7月就会反弹。从客观历史数据来看，这法则命中率的确不低，由1928年记录标准普尔500指数至今，7月份就是全年表现最佳的月份。
那么，暑假过后的9月份呢?又是另外一回事，因为同样有记录反映，由1928年至今，9月份标准普尔500指数平均录得11%跌幅，是平均表现最差的月份。9月份升市机会不足45%，亦是历年来升市机会率最低月份。
到底原因何在呢?或许就是因为7至8月是美股业绩公布高峰期，若个别企业的业绩表现好，股价当然会有理想表现。大家且看看近期股价屡创新高的「股神」巴菲特旗舰巴郡(Berkshire Hathaway, BRKA)和亚马逊(AmazonAMZN)便可见一斑。
股神不断加仓的日本五大商行，包括伊藤忠商事株式会社、丸红株式会社、三井物产、三菱商事和住友商事株式会社等，股价至今仍维持反复上升趣势。作为股神小粉丝，长期看好巴郡的我而言，当然是笑逐颜开。
此外，美国股票市场向来都是全球其中一个最有效率的市场，意思是甚么呢?就是个别股份业绩表现好，股价自然有得升;业绩表现欠佳，股价自然受到沽压。由此可见，踏入9月份业绩高峰期过后，往往缺乏一些推动个别指数成份股上升的因素。
今年情况会否例外呢?客观的事实是，资金仍然恋栈那些市值庞大、业绩表现俱佳的股份，亦由于这些股份很多都是指数的权重股，因此这些股份跑赢大市， 往往亦会对主要指数带来支持。
热炒Al投资概念股恐降温
还要注意的是，随着美国财政部加大发行债券力度，以及通过缩减资产食债表和加大债券发行规模，微调收益率曲线管理，随着长期收益率持续上升，开始增加债券市场吸引力。虽然越来越多华尔街大行，跟评级机构惠誉唱反调，认为美国明年经济出现衰退风险有限。
另一个要留意的情况，就是过去一年炒风炽热的AI人工智能相关行业股份，包括今年成功打入全球市值十大，目前排名高达第六位的辉达(Nvidia，NVDA)，将于8月23日公布业绩，这售股份今年回报表现强助累积升势接近2倍。所以预期的情况是，即使业绩有强勤表现，股价升势亦难以延续到9月份，朱投资者也要慎防AI投资概念降温风险。
因此，美股9月出现回吐，或许是一的个很合理预测。
金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份
